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viernes, 31 de octubre de 2008

31 de octubre de 2008

PULPA DE REMOLACHA

Una semana más y los precios de la pulpa siguen bajando. En los puertos ya hay ofertas a 205 €/TM para disponible y 200€ hasta diciembre.
En cuanto a la pulpa nacional los precios han bajado ya a 170 €/Tm esta semana tanto en Toro como en Peñafiel. A la espera en noviembre que abran La Bañeza y Miranda, las expectativas para la pulpa se diría que son bajistas o muy bajistas. Mucho cuidado con las ofertas baratas ya que podrían ser caras en un futuro.

HARINA DE SOJA & GIRASOL & COLZA

La “desaceleración” de casi un semestre que lleva la Unión Europea, puede hacer que caigan las necesidades de inputs para los ganaderos y, como consecuencia, una menor demanda de harinas proteicas, así como su reemplazo por productos forrajeros más económicos. Según Oil World, en 2008/09 habrá una caída de 2,3 millones de toneladas en el consumo de harina de soja (6% menos).

En el caso del girasol, se está teniendo una cosecha record. En la campaña 2008/09 se espera que la producción mundial de aceite de girasol, alcanzará un máximo histórico de 11,5 millones de toneladas (más de 15% de aumento).

El procesamiento de colza en la Unión Europea creció un 21% en septiembre, con respecto a igual mes de 2007.

Factores a tener en cuenta:

1-Bajan los fondos sobrecomprados en soja por 23.943 contratos a 21/10/08 y sobrecomprados 13.394 contratos en harina de soja a 21/10/08

2- Exportaciones de Soja a 23/10/08 en 1.457.300Tm por encima del rango estimado entre 800 / 1.000 TM






CEREALES

Debido a la crisis bancaria, la reducción del crédito podría reducir las cosechas y empeorar la crisis de alimentación en todo el mundo, y muy especialmente en los países en vías de desarrollo. Esta reducción se traduciría en menos inversiones en la agricultura y, por tanto, menor cantidad de cosechas. Según la americana AgResource, la producción mundial de trigo pordría reducirse un 4,4% el próximo año. En Brasil la producción de maíz podría caer más de un 20%, porque los agricultores no consiguen préstamos para comprar fertilizantes

miércoles, 29 de octubre de 2008

29 de octubre de 2008

PULPA DE REMOLACHA

Una semana más y los precios de la pulpa siguen bajando. En los puertos ya hay ofertas a 205 €/TM para disponible y 200€ hasta diciembre.
En cuanto a la pulpa nacional, en Toro los precios han bajado de 185€/Tm a 180€/Tm esta semana y en Peñafiel de 180€/Tm a 175€/Tm.
La demanda sigue floja y el diferencial con los cereales sigue muy elevado.

HARINA DE SOJA

Ayer dia 28 el Nacional Agricultural Statistics Service del USDA corrigió a la baja la estimación de cosecha de soja y maíz 2008/09 en USA realizada el dia 10 de octubre, debido a un “error informático” según Thomas Hofeller encargado de la Administración de Operaciones del USDA.
Destacar el papel que puede tener la colza como sustitutivo en Europa de la harina de soja, a precios muy baratos si lo comparamos con ésta.

jueves, 23 de octubre de 2008

14 de octubrede 2008

PULPA DE REMOLACHA

Finalmente parece que van a ser tres compañias las que opten por quedarse Azucarera Ebro, S.L., , la británica British Sugar, la alemana Südzucker y el consorcio Eurosugar (formado por la francesa Cristal Union y la inglesa ED&F Man). Se rumorea una cifra alrededor de 550 mill de euros y es muy posible el acuerdo antes de final de año.
Respecto a la campaña Norte ya se puede cargar pulpa en Peñafiel y Toro, con precios sobre los 186 € aproximadamente. La perspectiva no es muy buena en cuanto a demanda, y se espera que los precios puedan bajar en las próximas semanas.

HARINA DE SOJA

Algunas consideraciones sobre las variables fundamentales en las soja:

- Buenas perspectivas de producción para USA, Argentina y Brasil.
- Es posible una mayor área a sembrar de soja en detrimento de otros cultivos como trigo, maíz y girasol debido a sequías y la mejor relación costo-precio de la soja en relación de éstos cultivos.
- Perspectivas de menor consumo debido a la crisis internacional, que afectarían a todas las commodities.
- Liquidación de posiciones por parte de los fondos para invertir en bonos del Tesoro de USA más seguros.
- Apreciación del dólar que presiona sobre el precio de la soja.



CEREALES

Todas las commodities siguen con tendencias bajistas, tanto por la crisis financiera como por el exceso de oferta en el mercado. Tener en cuenta que para éste año se esperan buenas cosechas en la UE 27 y también en la Europa del Este (Rusia y Ucrania sobre todo) con mejores rendimientos de lo esperado. Esto limitará la posibilidad de un rebote a corto plazo.
Empiezan a aparecer ofertas de centeno en los puertos por debajo de los 130 €/Tm que pueden presionar el resto de cereales a la baja.

martes, 14 de octubre de 2008

14 de octubrede 2008

PULPA DE REMOLACHA

Balance final campaña 2007/08 remolacha entregada:



Mañana día 15 empieza la recepción de remolacha para la campaña 2008/09, con Peñafiel el 15 de octubre y Toro el 16 de octubre. ACOR empieza también mañana día 15.
Azucarera Ebro ha contratado para la zona Norte (Castilla y León, Rioja y País Vasco) 2.540.134 Tm de remolacha de cuota (548.900 Tm parra la azucarera de Peñafiel), cifra que no cubre la cuota establecida de 3.149.751 Tm para AEA y 888.889 para ACOR.

HARINA DE SOJA

El informe USDA del día 10 de octubre estimó una cosecha USA de 81,19 mill Tm (79,85 mill Tm septiembre) aumentando la superficie sembrada a 31,16 mill Has.(30,27 mill.Has septiembre) y el área cosechada 30,55 mill Has. (29,66 mill Has septiembre), las existencias iniciales 5,58 mill Tm (3,81 mill Tm septiembre), la menor molienda y menor uso total. Por el lado positivo, subió las exportaciones a 28,58mill Tm (27,22 mill Tm septiembre).
A nivel mundial el USDA estimó la cosecha en 239,43 mill Tm (237,99 mill Tm septiembre) y las existencias finales suben a 55,24 mill.Tm (51,23 mill Tm septiembre).

CEREALES

Según el USDA la cosecha de maíz USA será de 309,89 mill Tm (306,65 mill Tm septiembre) y a nivel mundial será de 785,25 mill Tm (782,96 mill Tm septiembre) y las existencias finales bajan a 107,76 mill TM (109,94 mill Tm septiembre)
Para el trigo el USDA estima una cosecha USA de 68,03 mill TM (67,02 mill Tm septiembre). Para la cosecha mundial estima 680,20 mill TM (676,28 mill TM septiembre) y los stocks finales en 144,41 mill Tm (139,89 mill TM septiembre).
El Ministerio de Agricultura Chino indicó el dia 11 de octubre que el área sembrada este año será de 100 mill de Has. (660 mil Has.más que año anterior). Se prevé una producción de cereales de 511.5 mill Tm (10mill Tm más que en el 2007).

viernes, 10 de octubre de 2008

10 de octubrede 2008

PULPA DE REMOLACHA

Se empieza a hablar de la campaña Norte de la pulpa. Se espera que empiece a mediados de la semana que viene con la Azucarera de Peñafiel. Precios orientativos sobre los 186€/Tm sin mucha actividad.
Siguen bajando los precios de importación que se sitúan sobre los 223 €/TM en puertos. Seguimos en una tendencia bajista, que repercutirá sin duda en los precios nacionales y mientras los cereales sigan con precios bajos, la pulpa continuará bajando.

HARINA DE SOJA

Se espera el informe para hoy día 10 de octubre, con una previa de bajada de rendimientos por Ha. y un incremento de los stocks iniciales con una posible reducción de la producción en Brasil.
Estimaciones de producción USA de los agentes privados:
1) Informa Economics: 81,70 millones de toneladas
2) FC Stone: 78,63 millones
3) R.J.O'Brien's: 79,04 millones
Factores a tener en cuenta:
1-Bajan los fondos sobrecomprados en soja por 48.948 contratos a 30/09/08 (53.576 a 23/9/08) y sobrecomprados 21.235 contratos en harina de soja a 30/9/08 (25.737 a 23/9/08).

2- Exportaciones de Soja a 2/10/08 en 602.400Tm (a 2/9/08 en 471.000 TM) estimado entre 300/700.000 Tm.
3- Han vuelto las manifestaciones en Argentina y con la huelga se vuelven a cerrar los mercados en éste país.

CEREALES

Para el maíz la estimación previa del USDA proyecta una leve subida en la producción con parecido rendimiento al pasado mes de septiembre y una subida de las existencias finales.
Para el trigo se estima una bajada en las existencias finales USA.
Según COCERAL la disponibilidad de cereal en la UE y paises del entorno (Ucrania) se estima que se situará sobre los 360,9 mill Tm (328 en la campaña pasada).
Según ACCOE estima que los consumos para éste año no aumentarán tanto como se prevé en el informe COCERAL, estimando un descenso a día de hoy del 15% al 20%. También prevén un descenso de las intenciones de siembra en España del 20% al 30% con una gran oferta de trigos británicos y ucranianos en los puertos.
Sobre la incorporación de aranceles por parte de la UE, no hay nada nuevo, aunque se estima que la Comisión, debido a la gran bajada de precios de cereales, pueda actuar muy pronto, incluso éste mes de Octubre.

martes, 7 de octubre de 2008

7 de octubrede 2008

PULPA DE REMOLACHA

Sigue muy bajo el consumo de pulpa de remolacha, con expectativas de continuar hasta final de año. Los precios de la pulpa del sur vuelven a caer sobre los 125 €/Tm a la espera de que la Azucarera reparta más pulpa.
Bajón de los precios de importación que se sitúan sobre los 225 €/TM en puertos. Es difícil establecer una tendencia hasta final de año, aunque con cebadas a 160€/tm destino y trigos por debajo de los 160€/TM en puertos, creemos que la tendencia seguirá bajista. Siguen habiendo ofertas de pulpa francesa con precios bajos, que compiten en la zona Norte con la producción nacional y los puertos, aunque se van equilibrando.
Para la nueva campaña Norte empiezan a haber rumores de precios por debajo de los 200€/Tm, incluso se especula que puedan estar sobre los 170€/Tm.

HARINA DE SOJA


Finalmente parece que rompe el futuro 220$ y con fuerza. Precios bajando sobre los 255 €/Tm. en puerto. Ante la coyuntura internacional y la nacional, francamente se hace muy difícil establecer un cambio de tendencia a corto plazo.
Como anécdota, el excedente final de campaña que para los stocks a 1 de septiembre (que normalmente es la misma que el informe de oferta y demanda) resulta que pasa a 205 mill de bushels (en lugar de los 140 mill b), es decir, aumenta en 65 mill de bushels. Todo un descubrimiento a estas alturas, recordemos que 1 TM son 36,75 bushels, haga Uds. el cálculo.

Factores a tener en cuenta:
1-Bajan los fondos sobrecomprados en soja por 53.935 contratos a 9/09/08 (68.065 a 2/9/08) y sobrecomprados 30.346 contratos en harina de soja a 9/9/08 (35.522 a 2/9/08).
2- Exportaciones de Soja a 25/9/08 en 471.000Tm ( a 11/9/08 en 411.500 TM) estimado entre 400/800.000 Tm.


CEREALES
El Consejo Internacional de Grano estima para 2008 una producción récord de 676 m. TM, 4 más que en su último informe (un 11% que en el 2007). El aumento de las cosechas en la UE, Rusia y Ucrania compensaron el recorte de la producción para Australia, donde sigue faltando agua. Crece la preocupación por la cosecha argentina también con problemas de sequía.
El crecimiento del consumo de trigo pienso (el mayor en los últimos 17 años)se prevee que aumente a 646 m. TM para la próxima cosecha (3 Mill Tm más que el mes pasado).
La estimación para las importaciones de trigo pienso por parte de países como Israel, Corea del Sur, Filipinas y Tailandia sigue aumentando, y la demanda de trigo de molturación de calidad superior también se ha mostrado alta; Pakistán e Irán, sobre todo, necesitan cubrir la falta local de oferta.

RESUMEN

Parece que los mercados han entrado en una espiral bajista y que a corto plazo no parece que cambie nada. El consumo sigue con el día a día, sin variar sus posiciones de compra a largo. No obstante, a pesar de la bajada notable del consumo, todavía se han de cerrar operaciones para el año que viene, y este mercado cambiará un día u otro. Lo que sí da la sensación, es que los cambios son muy bruscos con subidas y bajadas pronunciadas, es decir, alta volatilidad. Así que muy atentos al mercado, que nos puede dar muchas sorpresas todavía.