Pulparama, S.A.

2010-10-01T04:27:00.001-07:00

A punto de finalizar la campaña 2009/10 los precios de la pulpa se han vuelto locos, prácticamente no queda pulpa en las fábricas y los precios rondan los 160€/Tm en el mercado y no es caro ya que en los puertos se sitúan cerca del 180 €/Tm. Como ya hemos comentado en anteriores informes, todo se debe al incremento de precios en los cereales, que por simpatía hacen subir los subproductos. Ahora bien según el último informe del IGC la producción de trigo mundial será la tercera mejor de la historia y el maíz será record de producción, entonces ¿qué ocurre? Sencillamente que la especulación ha entrado en las materias primeras al no tener seguridad en las Bolsas mundiales, ya que no hay un fundamental claro que nos lleve a ésta escalada de precios en los cereales. Creemos que hasta que no se reduzcan los fondos en las materias primas muy sobrecomprados, no tendremos bajadas de precio.

Por otro lado a día 14 se inició la campaña francesa de remolacha, que se espera que dure hasta mediados de diciembre o principios de enero. Los precios se sitúan ya en 145 €/Tm más mayoraciones.

También se prevé que aumente la producción de remolacha para la campaña 2011 en USA en unas 73.000Tm según el ERS-USDA.

HARINA DE SOJA

Bien parece que ésta semana es de recogida de beneficios y por eso los precios bajan, también el clima ayuda en la bajada y la cosecha USA va francamente bien. Lo único negativo sigue siendo las compras por parte de China, pero eso es habitual.

Veamos datos:

1- A 23 de septiembre el USDA dio unas exportaciones de harina de soja semanales 107.600 Tm (131.600 Tm semana pasada) con rango esperado entre 75/150.000TM y de soja 1.737.600Tm (1.083.700 semana pasada) con rango esperado 950/1.200.000Tm.
2- La Dirección Nacional de Cereales y Aceites de China informó que las importaciones esperadas se sitúen sobre los 4,5 mill.Tm para septiembre y 3 mill.Tm en octubre.

3-A 26 de septiembre el USDA estimó que el 63% de los cultivos de soja estaban buenos-excelente.

4- Los fondos siguen sobrecomprados a 17/9/2010 en soja con una posición global comprada de 20,3 % a 20,5% de interés abierto.

5- Mejora el clima en Brasil pero sigue habiendo el riesgo del fenómeno de la Niña.

6- Respecto al clima en Argentina parece que también ha mejorado en la última semana. Las exportaciones de soja previstas entre el 29/9/2010 y el 21 de octubre saldrán 367.000 Tm (538.000 Tm la semana pasada)

La bajada en precios en futuros y en el mercado que hemos tenido ésta semana, puede corresponder a un reajuste en los fondos. De momento a día de hoy parece que sigue teniendo recorrido a la baja y con permiso de las multinacionales que no suban las bases, deberían tener su repercusión en los precios del mercado. No obstante detectamos ésta semana un volumen de ventas menor que otras semanas y una presión por parte de los vendedores a colocar soja más barata.

2010-09-15T04:20:00.000-07:00

PULPA DE REMOLACHA

Sigue la escalada de precios en la pulpa de remolacha, sobre todo en puertos llegando a los 178€/Tm, todo y el bajo consumo que hay en éstos momentos. La pulpa nacional a la espera de la nueva cosecha, se sitúa sobre los 160€/Tm aproximadamente, con la esperanza de que los precios rectifiquen una vez empezada la nueva campaña. No obstante con cebadas a 180€/Tm salida de almacén será difícil ver una pulpa más barata, a no ser que los stocks empiecen a pesar en las fábricas con la nueva cosecha, y esto creemos que sólo lo veremos cómo mínimo a mediados de octubre.
En Francia la pulpa de nueva cosecha sigue al mismo precio de 117€/Tm.

HARINA DE SOJA

Ya hemos tenido el ajuste de futuros en la soja (y la subida de las bases correspondiente por parte de las multinacionales) pero los precios siguen igual. Seguimos pensando que mientras el aceite no suba de precio, las harinas no bajarán.
Veamos algunos datos:

1- El viernes el USDA dio unas exportaciones de harina de soja semanales 86.800 Tm (378.400Tm semana pasada) con rango esperado entre 150/250.000TM y de soja 848.200Tm (613.900 semana pasada) con rango esperado 600/800.000Tm.
2- Según Frank Zhou gerente de operaciones de soja en Cagill Inv. Ltd en China, los compradores han reservado ya 12 mill.Tm de la nueva cosecha USA para 2010/11 y 8 mill.Tm de la cosecha 2011 en Sudamérica.
3- Según el USDA China alcanzara la cifra de 55 mill.Tm de importaciones para la cosecha 2010/11 (52 mill.Tm informe de agosto y 41,10 mill.Tm campaña 2009). Confirmando el USDA el CNGOIC de Argentina y Luan Richeng vicepresidente del Chinatex Corp. coincidieron que China seguirá importando soja hasta los 55 mill.Tm. Creemos que el hecho de que China no compre aceite a Argentina, está motivando estas masivas compras de soja (argentina, brasileña y USA), para hacer directamente el proceso de molturación en su país, con lo que parece que la guerra comercial chino-argentino la está ganando China por goleada.
4- A 12 de septiembre el USDA estimó que el 63% de los cultivos de soja estaban buenos-excelente, un punto menos que la semana anterior y por debajo del año pasado.

5- Según el informe de septiembre del USDA aumentó la producción USA de 91,04 a 93,44 mill.Tm, redujo los stocks iniciales en 380.000 Tm, aumento el consumo en 230.000Tm, aumentó también las exportaciones a 39,05 mill.Tm, quedando las existencias finales igual con 9,8 mill.Tm (ingeniería matemática) por encima de los 8,27 mill.Tm esperados por el mercado.
6- El grupo Profarmer ha elevado la producción de soja en USA a un récord de 95,2 mil.Tm con rendimientos de 3.020Kgrs. por Ha. muy por encima del USDA.
7- A nivel mundial el USDA estimó una producción de 253,69 mill.Tm (251,29 mill.Tm anterior), con una subida de las exportaciones (efecto China) y una bajada de los stocks finales a 64,73 mill.Tm (67,76 mill.Tm anterior)
8- El clima en USA sigue siendo favorable, aquí os pongo un mapa de humedad:

9- Parece ser que Brasil no reducirá el área de siembra con soja, sino más bien aumentará un poco.
10- Respecto al clima en Argentina parece que ha mejorado en la última semana, pero no así en Brasil donde el tiempo sigue siendo seco.
11- Los fondos según la CFTC siguen sobre comprados con una posición neta global entre un 20,1 y un 20,3% de interés abierto, máximos históricos y que en las próximas semanas se podría dar una toma de beneficios

Este mes de septiembre después del informe el futuro de la soja bajó (como ya habíamos dicho), lo que ocurre es que las bases han subido y el precio se mantiene más o menos sobre los mismos niveles. Es curioso que si uno calcula el precio en base 0, tendríamos la soja sobre 276€/Tm y no a 320€/Tm como tenemos ahora (44€ menos). Nos da la sensación que alguien está manipulando las bases para mantener los precios sobre los 315€/Tm y que por mucho que baje el futuro será compensado mediante bases, provocando que los precios en el mercado no bajen.

2010-09-01T01:30:00.000-07:00

PULPA DE REMOLACHA

Con la subida de precios de los cereales la pulpa se vio arrastrada también hacia arriba, sin que hubiera subido la demanda suficientemente para provocar tal subida. La situación es complicada con unos precios en puertos muy caros o incluso inexistentes (Tarragona 164€/Tm, Cartagena 180 €/Tm) y una pulpa nacional que todavía falta un mes aproximadamente para que empiece. No obstante sigue habiendo existencias de pulpa de sobras para aguantar hasta el empalme de campañas y el consumo realmente es muy bajo con acumulación de producción por parte de los fabricantes de pienso que aceptan con preocupación la situación actual. Los precios en Francia se mantienen sobre los 117€/Tm sin variación ésta semana.
Vemos con preocupación la situación actual del mercado con precios en general altos, pero también con demandas bajas que no justifican éstos precios y también el hecho de que el consumidor en general no está financieramente preparado para aguantar estas subidas, con lo que sólo lo queda la opción de reducir su producción a la espera de tiempos mejores. Nos da la sensación de que la realidad no justifica las subidas de precio que se han dado y que posiblemente en un mes veamos nuevamente precios más bajos que los actuales, el tiempo nos lo dirá.

HARINA DE SOJA

Sigue el mismo patrón de comportamiento de los últimos meses a medida que se acerca el final de mes la harina sube de precio en futuro (y en mercado) y cuando se acerca al informe del día 10 del mes se ajusta.
Veamos algunos datos:

1- El USDA dio unas exportaciones semanales para la campaña 2009/10 de 167.700 Tm (181.000Tm semana pasada) con China a la cabeza con 114.000Tm. Y para la cosecha 2010/11 unas exportaciones de 824.100Tm (2.49.500Tm semana pasada). El mercado esperaba un total entre 900/1.000.000Tm de exportaciones.
2- La semana pasada el USDA estimó que el 64% de los cultivos de soja estaban buenos-excelente, igual que la semana anterior y por encima del año pasado. La nota positiva es el incremento de un punto en regular para esta semana.

3- Respecto al clima los operadores siguen preocupados de que muchas zonas de Indiana y Ohio están demasiado secos y cualquier planta que esté en fase de maduración puede ver afectado su rendimiento al final, incluso por el “síndrome de muerte súbita”. Os pongo un mapa de humedad que a continuación:

4- Los fondos siguen sobrecomprados con una posición neta larga de 130.950 contratos (8029 contratos menos que la semana pasada) en soja a 24 de agosto.
5- Del 24 de agosto al 18 de septiembre se prevé que salgan 1,44 mill.Tm de haba de soja por los puertos argentinos (665.000Tm el año pasado por estas fechas)
6- Preocupa también el fenómeno de La Niña en Argentina, que podría extenderse al menos hasta final de año, lo que unido a que determinadas áreas estén registrando bajas humedades en el terreno, podría hacer pensar que la campaña 2010/11 no será tan favorable como la actual.

¿Puede ser el mes de septiembre el definitivo para la bajada de la harina de soja? Creemos que para que esto ocurra tienen que darse varias situaciones, la primera que el euro vuelva a niveles de 1,30/1,35 con respecto al dólar, segundo que el petróleo suba a niveles de 80$ y tercero y consecuencia de lo anterior que el aceite de soja suba de precio también. La pregunta seria ¿puede ocurrir todo esto? Hay que seguir el mercado y estar atentos, ya que otros fundamentales como el clima están entrando en el terreno de juego y pueden hacer cambiar el panorama actual.

2010-08-19T09:53:00.001-07:00

PULPA DE REMOLACHA

Los precios nacionales se han estabilizado sobre los 147€/Tm en Miranda de Ebro la única fábrica que queda. En el resto o queda algo de pulpa en almacenes o ya no hay existencias y hay que ir a la importación directamente cuyos precios se sitúan desde los 158 a 165 €/Tm, que en comparación con el precio de la cebada todavía pueden subir algo más.

En Francia los precios sin embargo han bajado esta semana de 125€/Tm a 117 €/Tm lo que da la esperanza de que la pulpa de importación en el corto plazo también baje.

Mientras los cereales sigan con estos precios altos y no llegue la próxima campaña en octubre, creemos que los precios se mantendrán o subirán todavía más, aunque es difícil, con estos mercados tan volátiles, establecer una pauta de comportamiento para la pulpa y el resto de los subproductos.

HARINA DE SOJA

La harina de soja se mueve en un canal alcista y creemos que de momento va a continuar. El problema nos lo dicta el aceite de soja, donde en un mercado con precios por debajo incluso de los costes de producción, no queda más remedio que mantener o subir los precios de la harina de soja influenciados por la gran demanda por parte de China. Los fletes también han crecido durante este mes al igual que el dólar, con lo que no ayuda mucho a que bajen los precios.

Veamos algunos datos:

1- El USDA dio unas exportaciones semanales de 2.607.900 Tm (1.174.100 Tm semana anterior) por encima del rango estimado entre 1,5 y 2 mill Tm, de las que 2.341.700Tm corresponden a la campaña 2010/11 con China nuevamente a la cabeza.

2- Del informe mensual del USDA de agosto del pasado jueves destaca el aumento de producción estimado para USA en 93,44 mill.Tm (91,04 mes pasado) y el aumento de la molturación y de las exportaciones que llevo a que las existencias finales se quedaran sin cambios sobre los 9,8 mill.Tm.

3- La semana pasada el USDA estimó que el 66% de los cultivos de soja estaban buenos-excelente, igual que la semana anterior y que el año pasado

4- Respecto al clima sigue sin representar un problema para la campaña como vemos en el mapa que a continuación os pongo.

5- Los fondos siguen sobre comprados, en el informe semanal publicado por la CFTC, durante el período comprendido entre el 3 y el 10 del corriente mes, los fondos de inversión fueron netos compradores de contratos de soja por quinta semana consecutiva, al subir la posición de sus carteras compradas del 18,3 a 19,9% del interés abierto.

6- La industria aceitera argentina sufre un momento financiero complicado al tener dos problemas, el primero las bajadas de precio que sufre el aceite argentino a raíz del bloqueo de China y segundo el aumento de los costes internos de producción (dígase faba de soja). Parece que las aceiteras trabajan con márgenes negativos, obligándose a trabajar a un ritmo pausado de molturación para mantener precios en el subproducto y amortiguar un poco las perdidas.

7- Según Oil World la dependencia de soja para la campaña 2010/11 crecerá debido a la bajada de producción mundial de colza, canola y semillas de girasol. Para la UE se prevé que los procesadores de oleaginosas subirán las importaciones y la molienda de soja para contrarrestar la reducción en el procesamiento de colza y girasol. También los daños en las cosechas de trigo forrajero puede elevar la demanda mundial de harina de soja y maíz.

Otra semana muy complicada con subidas de precio continuas que no permiten a corto plazo pensar en una corereccion, más bien lo contrario. En el mercado puede aparecer otra vez el problema del retraso en los barcos de soja hacia la segunda mitad de septiembre, lo que puede ocasionar escasez de harina de soja hasta ese periodo.

2010-08-10T09:08:00.000-07:00

PULPA DE REMOLACHA

Seguimos con la subida en precios, ahora se añade la pulpa nacional que en poco menos de una semana ha subido 15 € (y ya veremos). Las ventas se han cerrado y prácticamente no hay oferta en el mercado, que no quiere decir que no haya pulpa. Pero la realidad es que prácticamente se ha retirado toda la pulpa en el sur (que no consumida) y ha finalizado Toro y en La Bañeza se ha cortado las retiradas. Sólo queda Miranda con pulpa pero con pocas ventas y a día de hoy los precios suben a 134€/Tm.

Respecto a la importación los precios se sitúan sobre los 154€/Tm y en Francia el promedio de precio en origen es de 135 €/Tm.

En resumen prácticamente ya se han entregado las 400.000Tm previstas de remolacha en el Sur (con una merma entre el 20 y el 50% respecto al 2009) , en el Norte hay retención de pulpa y sólo disponible en Miranda y los puertos a precios cada día más caros, francamente un agosto muy caliente y sin un panorama a corto plazo que pueda cambiar.

HARINA DE SOJA

La subida de precios en los cereales y en particular del trigo no ha ayudado a que la soja tuviera un reajuste en precios, francamente éste mes de agosto está resultando muy especulador en general. Veamos algunos datos:

1- El USDA estimó pasado 6 de agosto unas ventas de exportación para la campaña 09/10 de 6.000Tm (339.000 Tm semana anterior) y para la campaña 10/11 de 1.168.200Tm (1.144.200Tm semana anterior) con un rango previsto entre 950/1.250.000 TM y evidentemente con China a la cabeza con 799.000TM (lleva un 25% de lo proyectado por el USDA).

2- La demanda China sigue muy alta, debido en parte a las inundaciones que está teniendo el país, que si bien no han afectado a su producción de soja, si obliga al gobierno a reforzar sus stocks de alimentos básicos para atender a las zonas afectadas.

3- También la demanda para usos en la industria de combustibles está aguantando los precios de la soja, con los aceites subiendo en general.

4- La semana pasada el el USDA estimó que el 66% de los cultivos de soja estaban buenos-excelente (67% la semana pasada), con una disminución en los cultivos del Medio Oeste debido al verano extremadamente seco que están teniendo.

5- Respecto al clima USA está perdiendo fuerza en el conjunto de la producción, pero se empieza a hablar del duro clima invernal que está sufriendo sudamerica que podría alterar las siembras. Les pongo a continuación un mapa sobre la humedad en el suelo USA, que no se ve muy alterado.

6- Se observa también que el mercado está muy sobrecomprado en fondos y la pregunta es ¿cuándo liquidarán los fondos? Creemos que todavía es pronto, hasta que no se tenga asegurada la campaña USA no empezarán a liquidar.

7- Sigue el conflicto comercial de Argentina con China.

Semana muy complicada en todos los productos, con retención de mercancías en general y con un rumbo alcista en precios, muy peligrosa en cuanto que el productor final no tiene liquidez suficiente para aguantar otra subida como en el 2007. No obstante la tendencia nos hace temer que a corto o medio plazo los precios no van a bajar lo que desearíamos.

2010-08-02T02:29:00.000-07:00

PULPA DE REMOLACHA

Sigue la escalada de precios en la pulpa de importación, hoy en Tarragona se habla de 149€/Tm, lo que representa una subida considerable.
Respecto a la pulpa nacional, se llevan entregadas en Guadalete 175.729Tm a fecha de 18 de julio, que es aproximadamente la mitad de las 425.000Tm previstas (menos de las 654.000Tm estimadas debido a las lluvias torrenciales que tuvieron en la zona). Seguimos con un consumo pesado, que obliga a almacenar la pulpa. No obstante la subida de los cereales podría cambiar el escenario de la pulpa, y pasar a una falta de existencias en poco tiempo.
Respecto a Toro prácticamente ya ha finalizado, quedando solamente La Bañeza y Miranda en la zona Norte. Los precios no varían situándose sobre los 115 €/Tm aproximadamente.

HARINA DE SOJA

Seguimos con el rally veraniego muho nos tememos que hasta el nuevo informe del día 10 de agosto vamos a continuar. Veamos algunos datos:

1- El USDA estimó pasado 22 de julio unas ventas de exportación de 1.227.200 TM (1.225.000Tm la semana anterior) con un rango previsto entre 550/950.000 TM.
2- La semana pasada el el USDA estimó que el 67% de los cultivos de soja estaban buenos-excelente (65% la semana pasada).

3- En Argentina el Ministerio de Agricultura Ganaderia y Pesca estimó la cosecha de soja en 52,7 mill.Tm (54 mill.Tm en junio)
4- Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires el área sembrada alcanzaría los 19 mill.Has. con una producción de 55,04 mill.Tm y un rendimiento de 29,7 .
5- El mercado sigue apoyándose en el clima y el stress en la fijación de la vaina durante los primeros días de agosto. También en el potencial declive de las producciones de cultivos europeos y canadienses de mayor rendimiento en aceite.
6- El pronóstico de más humedad para las zonas más secas de USA con compras agresivas en soja y una posición neta más larga de los operadores de fondos, son las fuerzas que presionan a la soja en el corto plazo.

7- Según OilWorld el consumo de harina de soja en USA de octubre 09 a septiembre 10 sería de 27,6 mill. TM (27,9 mill.Tm año anterior) y que los procesadores USA necesitarían incrementar sus exportaciones en unos 2 mill.Tm. para absorber el incremento de la producción de harina.
8- También según OilWorld en Brasil la demanda de harina subió un 11% a 9,2 mill.Tm entre octubre 09 y junio 10 por el incremento en la producción avícola.
9- En Rusia el incremento del poder adquisitivo y la baja en la producción de cereales forrajeros sostienen la demanda de harina según OilWorld, que estima una subida de su consumo en un 18% para el periodo 09/10

Estamos llegando al momento crítico de la cosecha USA, y esto lo están aprovechando los americanos para valerse de cualquier escusa para subir precios. La realidad es que la cosecha sigue muy bien y de momento no hay motivos para pensar en una bajada de producción (lo único por donde nos pueden pillar es por los rendimientos). No obstante quedan dos semanas muy importantes donde se aclarará todo, y se supone que los precios deberían frenarse un poco.

2010-07-19T09:53:00.000-07:00

PULPA DE REMOLACHA

Los precios de importación de la pulpa de remolacha han subido ésta semana pasada de forma considerable. En Tarragona ya se habla de 138 €/Tm mientras que la pulpa nacional sigue a precios rebajados alrededor de los 110/114€/Tm según fábricas. El motivo es el mismo que para los cereales, la oferta se ha reducido, se retiene mercancía y hay menos oferta, con lo que suben los precios todo influenciado por la climatologia. La demanda sigue prácticamente igual, con lo que no se va a vender más, por lo que creemos que los precios han sido inflados especulativamente (siguiendo a los cereales, en particular la cebada) y que una vez se normalicen las cosechas volverá a estabilizarse. Recordar que en el hemisferio norte las cosechas empiezan en octubre aproximadamente.

Parece ser que en Francia están sufriendo la falta de lluvias en ésta campaña, con un 50% menos de un año normal, esto puede influir en el rendimiento de la remolacha para la nueva campaña, sin embargo, las temperaturas están siendo algo más suaves de lo normal.

En general vemos éstas subidas como algo coyuntural, que en cuanto tengamos mejor tiempo, pueden hacer caer los precios otra vez. Mientras tanto aprovechar la pulpa nacional.

HARINA DE SOJA

Buen rally el de la semana pasada de la harina de soja (junto con el resto del complejo) que hoy empieza a desinflarse (o no?). Veamos algunos datos:

1- El USDA estimó en su informe mensual de oferta y demanda los siguientes datos:

a) Caída de las existencias iniciales a 4,75 mill Tm. (5,02 mill.Tm anterior)

b) En USA producción de 91,04 mill Tm (90,08 mill.Tm anterior)

c) Molienda 44,77 mill.Tm (44,63 mill.Tm anterior)

d) Exportaciones 37,29 mill. Tm (36,74 mill.Tm anterior)

e) Existencias finales 9,80 mill.Tm (frente a 9,63 mill.Tm esperados)

f) A nivel mundial 251,29 mill Tm. (249,93 mill Tm anterior) y existencias en 67,76 mill.tm (66,99 mill.Tm anterior)

2- La Asociación Brasileña de Industrias de Aceites Vegetales (ABIOVE) en su informe mensual prevé que la cosecha brasileña llegará a 68,4 mill.Tm, las reservas en 3,7 mill.Tm (2,1 mill.Tm campaña pasada), la molturación en 33,1 mill.Tm (30,7 mill.Tm campaña pasada) y la producción de harina de soja en 25,2 mill.Tm. Las exportaciones de harina de soja llegarían a 13,2 mill.Tm. (12 mill.Tm año pasado).

3- En Argentina el volumen de soja comprometido para la exportación llega prácticamente a 25 mill.Tm (45% de la cosecha), pero sólo el 40% de la cosecha ha sido exportado (47% normalmente).

4- China sigue autoabasteciéndose de USA fundamentalmente, y el CNGOIC estima en su proyección de junio que aumentará de 6 a 6,45 mill.Tm sus stocks (importaciones 5 mill.Tm julio, 4,5 mill.Tm agosto y 4 mill.Tm septiembre).

5- Sigue preocupando el posible clima seco a finales de mes de julio en USA, que podría afectar a la cosecha de soja. La Niña parece ser que vuelve y esto podría provocar la entrada de fondos de inversión especulativos en el mercado.

Seguimos con el Weather Market, cualquier noticia puede hacer subir o bajar bruscamente los mercados.

2010-07-08T08:53:00.000-07:00

PULPA DE REMOLACHA

Siguen aguantando los precios de importación mientras el dólar retrocede cada día. No así la pulpa nacional que en Guadalete con el inicio de campaña ha bajado precio hasta situarse sobre los 109€/Tm, Miranda y La Bañeza permanecen igual. Los almacenes con pulpa de Toro siguen con precios que oscilan sobre los 124€/TM. Nada nuevo excepto en el Sur de España, con consumo muy flojos aunque parece que repunten algo, debido principalmente a la entrada ya del clima seco y al repunte de precio de los cereales.
La cuestión creemos que radica en si los cereales aguantarán la subida hasta final de año o no, teniendo presente que las cosechas están empezando o pronto empezarán.
Seguimos creyendo que los cereales volverán a los precios últimos y que el consumo de pulpa a corto plazo seguirá bajo.

HARINA DE SOJA

Bien de momento los precios de la harina en los puertos baja mientras el futuro en Chicago y el euro suben. La mágia de bases o primas vuelve al terreno de juego, si hay poco consumo (aunque el futuro suba) las primas bajan para adecuarse a la demanda existente. Veamos algunos datos:

1- Según el USDA la siembra ya ha finalizado en USA y el 95% ya ha emergido (93% semana pasada y 97% 2008/9 y promedio). El 13% de las plantas ya está floreciendo (9% semana pasada y 20% promedio). Vamos retrasados.

2- Según la Bolsa de Cereales en Argentina se estima que la producción de soja para ésta campaña será de 55 mill Tm record histórico nacional.
3- Según el Departamento de Agricultura la superficie sembrada de soja en USA para este año es de 79 mill Ha.un millón más de Has que la del año anterior, debido principalmente al buen clima en el momento de la siembra, aumentando en 3,2 mill.Tm la producción final.
4- El clima empieza a tener incidencia en los precios, las alzas en los valores de la soja en el mercado de Chicago fueron debidos entre otros a la probabilidad del ingreso de “La Niña” en los próximos meses (increíble). Según el informe del Climate Prediction Center del NOAA (USA) “existen condiciones favorables para iniciar una transición hacia condiciones de La Niña. Para julio-septiembre de 2010 la mayor parte de los modelos indica la llegada de La Niña. Muchos de esos modelos señalan que las condiciones de La Niña se fortalecerán y persistirán en el invierno 2010/11 del Hemisferio Norte”.
5- Otro factor alcista es que China (como no) sigue comprando soja a USA, de ahí que las ventas de exportación llegarán a 541 mil TM hace dos semanas (40% más que la anterior) y la semana anterior 715 mil Tm.

Weather market total, si el clima va bien precios a bajo si no para arriba, la sensación es que llega el informe de agosto y no sabemos qué va a decir, y cualquier noticia mantiene la alta volatilidad que hay en el mercado. No obstante hasta el momento todo va bien (excepto las exportaciones, debido al problema chino-argentino que parece que ya se ha arreglado) y tanto stocks como producciones parece que de momento serán buenos. Seguimos creyendo que hasta que no se produzca la floración USA a e mediados-finales de agosto no tendremos suficientes argumentos para saber si los precios subirán o bajarán hasta final de año.

2010-06-16T10:18:00.000-07:00

PULPA DE REMOLACHA

Las ventas de pulpa están bajo mínimos, con una perspectiva de continuación a corto plazo. La primavera que tenemos en España hoy es excelente, lo que permite a ganaderos el consumo de productos que no siguen los canales habituales. No obstante si el calor de verano persiste, el consumo volverá poco a poco a notarse.

También notar que la cosecha de cebada está empezando con lo que el consumo puede orientarse hacia ella, siempre que los precios se mantengan o bajen.

Los precios nacionales se mantienen esta semana sobre los 114 y 110€/Tm según orígenes con pulpas de Ebro y 125 €/Tm para Acor. No se prevén cambios en precios a corto medio plazo.

La campaña Sur está previsto que empiece el martes 22 de junio en la única fábrica que queda en activo en Guadalete, con una producción estimada de 400.000 Tm de remolacha (600.000 Tm el año pasado). Recordar que éste año las intensas lluvias provocaron inundaciones que han mermado la producción de remolacha.

La importación parece que quiera subir un poco ésta semana, pero francamente con el pequeño repunte del euro (que puede que continúe) no vemos que se mantenga por mucho tiempo.

Como noticia, la Confederación de remolacheros franceses (CGB) apoya que se mantengan las cuotas de remolacha para el período 2015-2020, para mantener el equilibrio que hay entre oferta y demanda y los ingresos a los agricultores con un precio mínimo garantizado. Rechazan la apertura del mercado comunitario, que según CGB situaría el precio del azúcar en 450 €/Tm frente a los 470-80 €/Tm actuales.

HARINA DE SOJA

Parece ser que la soja por fin ha tocado techo y se dispone a bajar los próximos días (y darnos alguna alegría). No obstante la situación todavía creemos que no es para grandes bajadas y que tanto argentinos y brasileños no cederán tan fácilmente. Veamos algunos datos:

1- Según el USDA se lleva sembrado el 91% del área apta (90% promedio últimos 5 años), con buen clima, vamos bien.

2- De la cosecha argentina según el FyO el 50% aproximadamente de la cosecha ya está vendida (que no retirada) pero sólo el 30% tiene precio, porcentaje bajo y peligroso.

3- También según el FyO existe una alta retención de los productores que hacen que la soja llegue con cuenta gotas al mercado y mantiene los precios. No obstante como los productores no quieren vender bajo y los exportadores no quieren comprar caro, casi no hay operaciones en el mercado.

4- Las exportaciones de soja en Argentina han oscilado entre las 400/500.000 Tm semanales (promedio 600.000 Tm).

5- Se rumorea que podría haber nuevamente huelga en los puertos argentinos, seguiremos la noticia.

6- Las exportaciones USA del jueves pasado alcanzaron las 550.000 Tm (148.100 Tm semana anterior), de las que 420.000 TM fueron de la campaña 2009/10.

7- Se empieza a hablar de la posibilidad de un verano seco en USA que pudiera afectar a las principales zonas productoras.

8- Para Wanda Futuros Co. las importaciones de soja por parte de China fueron menores de lo esperado, 4,37 mill.Tm en mayo frente a 5 mill Tm estimadas. Según Chen Baomin gerente de Jilin Grain Group Co., hay un exceso de oferta en China, las ventas de harina de soja y petróleo son muy débiles y los márgenes están cayendo mucho, con una perspectiva de demanda bajista. No obstante las compras de soja por parte de China los cinco primeros meses fueron de 19,6 mill.Tm frente a los 17,4 mill.Tm del mismo periodo el año pasado. Se estima que China puede importar un total aproximado de 47,5 mill.Tm (41,1 mill.Tm año pasado).

9- Según la brasileña Above, Brasil exportará ésta campaña 2010/11 cerca de 13,2 mill Tm de harina de soja (13 mill Tm campaña pasada).

10- La delegación Argentina en China ha informado de la falta de progreso respecto a los problemas comerciales de aceite de soja. Se rumorea que China se está preparando para demorar las importaciones de Argentina para el resto del año y también de soja.

Los futuros de soja siguen sin un rumbo claro a corto plazo y las informaciones tampoco. No obstante seguimos pensando que la soja puede hacer una pequeña bajada en precio a corto plazo debido a la acumulación de oferta en los puertos y una demanda más bien floja.

2010-06-04T04:23:00.000-07:00

PULPA DE REMOLACHA

Según el MARM la superficie sembrada en la zona sur para el 2010 es de 9.402 ha.(11.954 ha. el 2009 y 13.571 ha. el 2008), con una producción estimada de remolacha de 548.000 Tm. (812.000 Tm 2009) y de pulpa 27.400 TM aproximadamente.
Los precios de las fábricas no han variado con la incorporación de Guadalete en el Sur, van desde los 114€/Tm en Toro y La Bañeza y los 110 €/Tm en Miranda. En almacenes cercanos a las fábricas oscilan sobre los 123 €/Tm más que menos, pero con poco movimiento. Y en Acor, con pocas existencias, los precios aumentan hacia los 130 €/Tm.
Los puertos parece que repuntan algo acercándose a los 130 €/Tm. debido fundamentalmente al fortalecimiento del dólar frente al euro, que de momento ha entrado en una fase lateral sin una orientación clara.
La previsión es de mantenimiento de precios, mientras no haya un fundamental que nos pueda orientar hacia donde van a encaminarse los precios. Los cereales a pesar de la subida principalmente del maíz y por las condiciones climatológicas, tampoco vemos que puedan variar mucho más hasta la cosecha, que determinará finalmente los precios.

HARINA DE SOJA

Espectacular subida del futuro de la harina de soja ayer, según dicen por el buen tiempo en USA (menos has. para soja), el stress de los stocks USA y evidentemente que los fondos estaban sobrevendidos. Así hoy a ver cómo se comporta el futuro pues estas noticias ya eran conocidas y huele un poco ésta situación.
Los datos a tener en cuenta:

1- Desde Argentina se prevé que durante el mes de junio, salgan 2,53 mill.Tm de harina de soja (2,78 mill. mayo).
2- Según Oil World la cosecha argentina probablemente baje a 51 mill. Tm (previsión de 54,3 mill. Tm) y Brasil descienda a 66,5 mill.Tm (67,86 mill. Tm) según últimas perspectivas.
3- También Oil World espera que los stocks de soja no vendida de la campaña 2009/10 aumenten a 70,3 mill. Tm (45,8 mill.Tm en 2008/09)
4- Y para los USA estiman que la cosecha de soja baje un poco sobre los 91 mill.Tm (91,42 mill. Tm estimación anterior).
5- La cosecha argentina avanza ya con el 95% del área apta a pesar de las lluvias, con un total proyectado finalmente de 54,8 mill.Tm. Para los próximos días no se esperan lluvias.
6- El tiempo en USA es ideal para la soja, se lleva el 74% de la soja plantada y prácticamente el 45% ya ha emergido.
7- La semana pasada, las exportaciones de soja bajaron un 38% con 295.000 TM.
8- Finalmente la Bolsa de Comercio de Rosario en Argentina, estimó en su informe de mayo que la producción de soja aumentaría hasta los 54,6 mill.Tm (53,9 mill.Tm en abril).
Seguimos sin saber a dónde vamos, pero Sudamérica parece que prácticamente va a tener una supercosecha y que USA de momento va bien. Port tanto nos inclinamos a pensar que “ceteris paribus”, es decir, si nada cambia podríamos ver como la soja va bajando a niveles más interesantes. Hay expertos en la materia que aseguran que hacia final de año podríamos ver los futuros sobre los 180 $. El tiempo nos lo dirá, de momento lo que sí parece seguro es que van a llegar éste mes muchos barcos con harina de soja que nos garantizarán al menos el físico de la mercancía.

2010-05-31T09:10:00.000-07:00

PULPA DE REMOLACHA

Hoy termina mayo y ya han finalizado todas las fábricas. El total de remolacha recibido ha sido en Ebro de 2.332.550 Tm con unos rendimientos por Ha. de 95,4TM/Ha. record en Europa, lo que demuestra la alta productividad del campo español.

La situación en cuanto a pulpa en las fábricas, es complicada en Miranda y La Bañeza, con mucho stock acumulado. No así en ACOR y Toro que prácticamente están vacías. Los precios se sitúan sobre los 110 €/Tm en Miranda y 114€/Tm en La Bañeza.

Este mes empieza Guadalete en el sur con precios similares al norte, aunque todavía es pronto para tener un nivel.

A nivel de importación los precios no ceden y van desde los 129€/Tm en Tarragona a 130€/Tm en Cartagena. No obstante una posible corrección del euro frente al dólar y los precios bajos de los cereales podrían hacer bajar el precio de importación los próximos meses.

HARINA DE SOJA

Finalmente no hubo huelga en los puertos españoles y llegaron los barcos cargados de harina de soja que terminaron con las restricciones a las cargas de éstos dos últimos meses.

Los datos a tener en cuenta:

1- Las importaciones Chinas desde EE.UU fueron en abril de 4,2 mill Tm y el gobierno chino prevé que en junio serán de 5,8 a 6 mill.Tm.

2- Según el USDA para la campaña 09/10 las exportaciones han llegado a 46 mill.Tm un 12% más que el año pasado. Las previsiones para la campaña 10/11 son de 49 mill.Tm.

3- Según datos del CFTC la semana del 5 al 11 de mayo los fondos de inversión fueron vendedores de contratos, rebajando el interés abierto de 11,2% a 6,7%. A 18 de mayo se sitúan en un 2,6% posición neta compradora.

4- A 24 de mayo la siembra USA de soja alcanzó el 53% del área prevista (57% promedio de los últimos años).

5- En Argentina a 27 de mayo llevan el 91,2% cosechado con un rendimiento medio de 30 qq/ha. con un volumen de 51 mill.Tm ( previsto 54,8 mill.Tm). Las condiciones climáticas pueden retrasar un poco el final de la cosecha.

6- Las exportaciones semanales USA del jueves pasado alcanzaron 295.000 Tm (564.000 anteriores y previsto 450/600.000 Tm) con 175.000 Tm correspondientes a la campaña 2009/10.

Llegaron los barcos y poco a poco el precio de la harina de soja va reduciéndose. Sólo dos apuntes, el primero que según las empresas multinacionales que traen los barcos, prácticamente está todo vendido (será verdad?) aunque hay previsión para nuevas llegadas en el mes de junio. Y la segunda es que si las bases estuvieran a 0 el precio de la soja la tendríamos entre 270/280 €/Tm, con lo que estamos en manos de las multinacionales y que quieran bajar las bases para junio o julio.

2010-05-12T09:23:00.001-07:00

PULPA DE REMOLACHA

Sólo queda la fabrica de La Bañeza funcionando, que seguramente terminará ésta semana. Los precios han bajado para la pulpa nacional situándose sobre los 110€/Tm excepto en Toro y Acor que se mantinen firmes en 118€/Tm y 124€/Tm respectivamente. En los puertos la pulpa intenta subir por el efecto de la subida del dólar, pero no lo consigue, sólo a partir de agosto hasta final de año los precios se sitúan sobre los 130 €/Tm.

La perspectiva sigue siendo de cereales baratos y en particular la cebada que vuelve a bajar en precios y no creemos que varíe a corto plazo. Por tanto los precios de las pulpas se pueden mantener todavía unos meses.

HARINA DE SOJA

Después del informe de USDA de ayer, las cosas no han cambiado mucho. Los problemas con la disponibilidad de harina de soja continúan, a pesar de la llegada de algún barco y la producción de Bunge y Cargill. Nos quedan una o dos semanas para que empiecen a llegar barcos de Sudamérica y normalizar la situación en los puertos. No obstante queda la amenaza de la huelga por parte de la CETM (sindicato de trabajadores portuarios marítimos españoles) desde el martes día 18 a sábado 22 de éste mes (de momento), que están en contra de la nueva Ley de Puertos que quiere sacar adelante el Gobierno.

Los datos a tener en cuenta:

1- Según la Cámara Paraguaya de Exportadores, el país prevé producir éste año 7,4 millones de Tm (6,8 mill TM campaña 2007/08). Recordemos que Paraguay es el cuarto exportador mundial de soja.

2- A pesar del conflicto Chino-argentino por el aceite, las exportaciones de soja a China desde Argentina subieron prácticamente un 10% hasta 15.23 mill de Tm. en total, lo que demuestra que China no tiene muchas alternativas para la importación de soja ya que los USA están en su ciclo final con pocas existencias para exportar.

3- Y a su vez la disminuye la producción interanual de harina de soja argentina en un 18,3 % a 1,31 mill Tm en marzo (febrero 1,09 mill TM).

4- Según el Centro Nacional de Información de Granos y Aceites de China (CNGOIC), las importaciones de soja para mayo y junio llegarán a un nivel record de 5 mill de Tm por mes.

5- A su vez China podría sufrir un recorte del área sojera debido al mayor rendimiento del maíz, si el tiempo lo permite, ya que las lluvias o las bajas temperaturas podrían cambiar las previsiones.

6- Según el último informe del USDA de ayer, la cosecha USA se mantendría en 91,42 mill Tm con 47,22 mill para moler (47,08 mill Tm abril), con un consumo total de 50,83 mill.Tm (51,10 mill Tm abril) y unas exportaciones de 39,60 mill Tm (39,33 mill Tm abril). Finalmente las existencias finales quedarían igual en 5,16 mill Tm.

7- Para Brasil el USDA estima en 68 mill Tm (67,5 mill Tm abril) y Argentina sin variación en 54 mill Tm.

8- Como dato destacable las importaciones de soja de China pasaron a 46 mill. Tm (43,5 mill. de Tm abril), pasando sus reservas a 11,49 mill. Tm (10,27 mill TM abril).

9- Para la campaña 2010/11 el USDA estima que subirá el área sembrada en USA a 31,6 mill de Has (30,63 mill has 2009) con una producción estimada de 90,08 mill Tm y un rendimiento de 28,85 qq/ha (29,6 qq/ha 2009)

Seguimos sin tener claro si hemos llegado o no al techo de la soja, hay muchas incertidumbres en los mercados. No obstante vemos bastante claro que no habrá soja para todo el mundo hasta finales de mayo o principios de junio, cuando lleguen barcos y hasta entonces dependeremos de la poca soja que pueda entrar y de las fábricas de Bunge y Cargill.

2010-04-30T08:32:00.000-07:00

PULPA DE REMOLACHA

El día 25 de abril cerró la fábrica de Toro, con un total de 983.000Tm de remolacha entregada aproximadamente. A principios de mes lo habia hecho la fábrica de Miranda con 541.000 Tm quedando solamente la fábrica de La Bañeza que a 25 de abril llevaba 726.139 Tm recogidas y que pronto cerrará para ésta campaña.
Según la francesa Agreste Conjounture del pasado 16 de abril, la producción europea de azúcar para la campaña 2009/10 ha aumentado un 14%, con un aumento en superficie del 4,5%. El balance estimado para esta campaña por la Organización Internacional del Azúcar (ISO) es deficitario en 9.400 Tm (11.700 Tm en la campaña 2008/09), quedando el total de oferta mundial de azúcar en 157.000 Tm y la demanda en 167.000 TM.
Los resultados del grupo Associated British Food (ABF) propietarios de Bristish Sugar y Azucarera Ebro, han superado las expectativas del mercado con un beneficio un 39% mayor que el año pasado. Según ABF ha sido posible gracias a la excelente campaña azucarera en Reino Unido con un 9% más que el pasado año, la recuperación de los precios domésticos en China, una mayor exportación del grupo debido al aumento de los limites acordados por la OMC para éste año y también por la excelente campaña en el sur de África y los acuerdos preferenciales de exportación al mercado europeo.

HARINA DE SOJA

Mucho cuidado con la harina para este mes de mayo, no hay muchas existencias y los barcos de Sudamérica parece que hasta finales de mayo o principios de junio no llegarían a puertos españoles. Esto pudiera llevar hacia arriba los precios de la harina para éste mes. Algunos importadores están avisando que posiblemente para el mes de junio que viene pueda suceder lo mismo que en mayo, no obstante todavía falta mucho tiempo.
Los datos a tener en cuenta:

1- Según la Bolsa de Buenos Aires la producción de soja argentina llegará a los 54,8 mill. de Tm.
2- Estima también que se lleva cosechado el 63,5% del área apta (retraso del 8% respecto al año pasado), y que el rendimiento sigue siendo elevado (32,2 qq/ha).
3- Según la brasileña Abiove, la producción de soja en Brasil alcanzará el record de 67,95 mil. de Tm. (67,6 mill.Tm en marzo)
Seguimos sin tener claro si hemos llegado o no al techo de la soja, hay muchas incertidumbres en los mercados. No obstante vemos bastante claro que no habrá soja para todo el mundo hasta finales de mayo o principios de junio, cuando lleguen barcos y hasta entonces dependeremos de la poca soja que pueda entrar y de las fábricas de Bunge y Cargill.

2010-04-20T01:13:00.000-07:00

PULPA DE REMOLACHA

Después de la apertura de Toro y La Bañeza la semana pasada, parece que el tiempo puede permitir entrar la remolacha que falta y cerrar fábricas para final de mes. La producción total alcanzaría las 3.200.000 Tm de remolacha (3125.992 Tm el año pasado) aunque quedan campos por recoger y se duda de la calidad debido al mal tiempo. Quedaban a 9 de abril entre 270 y 280.000 Tm de remolacha, 90.000 para Toro y 185.000 para La Bañeza aproximadamente.
Para la campaña Sur que empieza normalmente en junio, se espera que de las 10.000 Has. sembradas en Andalucía se pierdan unas 2.000 por culpa de los temporales de lluvia que han recibido hasta ahora, por lo que se estima que no alcance las 500.000 Tm de remolacha este año.
Respecto a los precios siguen más o menos igual, la pulpa nacional sobre los 112/114€/Tm según origen y la de importación sobre los 129€/Tm.
Parece que los cereales y en concreto la cebada a repuntado un poco éstas últimas semanas que junto con un dólar más fuerte puede hacer subir algo los precios de la pulpa de importación. No vemos sin embargo que vaya a ocurrir lo mismo con la pulpa nacional, que tiene demasiados stocks y poca demanda.

HARINA DE SOJA

Parece el hombre propone y la soja dispone, ya que la subida de éstas últimas semanas nadie la previó. Así que para arriba precios, aunque seguimos pensando en que tarde o temprano (mayo??) la soja tendría que bajar por fundamentales.
Los datos a tener en cuenta:

1- Las exportaciones USA para la semana pasada, han sido 460.000 Tm , con 158.000 Tm para esta campaña, superando las necesarias para cumplir con lo proyectado por el USDA.
2- Los stocks previstos para esta campaña en USA aumentaran en 2,2 mill.Tm,.
3- Según el USDA del 1 de marzo, para esta campaña que viene se sembrará un 1% más de soja.
4- En Argentina se ha cosechado el 27% a 9 de abril (retraso de 7,6% respecto al año anterior. Se estima la cosecha entre 51 y 55 mill.TM.
5- China sigue comprando a USA, debido al conflicto con Argentina con el aceite de soja y las huelgas en los puertos que retrasan las entregas. China lleva importados 43,5 mill. de Tm.de USA. No obstante según Oil World no parece que China tarde mucho en cambiar de proveedor
6- Se produce también retención de mercancía por parte de los brasileños para mantener precios.
7- Por otro lado se ha empezado a plantar maíz en USA a buen ritmo, lo que perjudica a la soja en precio, ya que se supone que a la larga se traspasaran menos has. de maíz a soja.
8- Según Oil World la producción de soja mundial podría ser superior a la demanda por 20 mill. de Tm, lo que presionaría sobre los precios a la baja, especialmente a partir del segundo semestre.

Parecería que la soja habría tocado techo en ésta última corrección y que tarde o temprano debería corregir a la baja.

2010-03-26T04:43:00.000-07:00

PULPA DE REMOLACHA

Sigue el problema de la entrega de remolacha en las fábricas debido al tiempo. Sólo Miranda de Ebro funcionó esta semana (23.327Tm de remolacha), ni Toro ni La Bañeza pudieron abrir, quedando remolacha por recoger 100.000Tm en la primera y 175.000Tm en la segunda. El total de Azucarera Ebro de remolacha recogida es de 1.937.696 Tm. Se teme que el resto de remolacha que queda por entregar se pueda dañar debido a la humedad o a una posible helada.

Respecto a los puertos seguimos con los mismos precios, aunque hay que estar atentos debido al repunte que pueden tener los precios de los cereales durante el mes de abril y mayo. Mucho cuidado con estos dos meses que puedan crear problemas de rotura de stocks debido a la falta de llegada de barcos, como ya ha pasado con la cascarilla de soja, la pulpa de remolacha, la harina de soja y la harina de colza.

HARINA DE SOJA

Nos quedan dos meses por delante muy difíciles, con unas exportaciones USA todavía creciendo y una soja sudamericana que todavía arrastra retrasos debido al tiempo.

Los datos a tener en cuenta:

1- Las exportaciones USA para esta semana pasada, han embarcado 739.100 Tm esperaban entre 150/250.000TM. lo que ha presionado al alza el precio de la soja. USA ha vendido ya el 93% de la cosecha del cual un 89% embarcado.

2- La superficie sembrada en USA para la campaña nueva subirá a 79 mill.de acres (32 mill. de hectáreas) según Lewis Hagedorn de JPMorgan Chase &Co. y según Informa Economics Inc será de 78,629 mill. de hectáreas (77,919 mill Has. en informe de enero)

3- Oil World informa que los procesadores de soja USA están preocupados por las pérdidas de exportaciones de harina de soja, a favor de los competidores sudamericanos. Prevé que la molturación de soja en USA de marzo a agosto llegará a 2,68 mill. de Tm (22,31 mill para igual periodo en 2009), aunque no descartan que pueda bajar si la demanda de harina también baja. Con una demanda interna en USA débil, la molturación de soja se puede desacelerar mucho este mes.

4- El USDA dará a conocer el 31 de marzo las previsiones de siembra USA para esta campaña, que será determinante para el precio de la soja. Se prevé que aumente este año.

5- La cosecha de Brasil sigue a 19 de marzo avanzando a pesar de las lluvias. Se lleva el 60% cosechado del total previsto.

6- Según el Ministerio de Comercio de China las importaciones de soja seguirán subiendo hasta las 4,56 mill. de TM en marzo (pronostico anterior 3,3 mill Tm y en diciembre 4,78 mill de Tm)

7- Problemas en los terminales de carga en Argentina, debido a los paros de los trabajadores que discuten aumentos de salarios, hacen presión en los precios de la soja.

8- Recordar que el excedente mundial de soja para la campaña 2009/10 estimado en 60 mill. de Tm (prácticamente la cosecha brasileña para éste año).

Seguimos creyendo que los futuros de soja americanos deben bajar, siguiendo la tendencia marcada hace meses. No obstante recomendar cerrar posiciones abril y mayo, ya que se prevén pocas entradas de barcos con el más que probable falta de suministro, como ya ha ocurrido éstas semanas pasadas.

2010-03-12T08:43:00.000-08:00

12/03/2010

PULPA DE REMOLACHA

Problemas de existencias en el puerto de Tarragona, han llevado a la pulpa hacia los 131 €/Tm, aunque se prevé que entre un barco la semana que viene que lleve los precios otra vez sobre los 128€/Tm. En el resto de puertos sin novedad entre los 118€/Tm y los 128 €/Tm es el rango de precios. No se esperan grandes cambios para la pulpa en los próximos meses.
Respecto a la pulpa nacional, hasta la última semana de febrero la cantidad de remolacha entregada en la zona Norte era de 2.783.391 Tm (Acor 907 mil TM y Ebro con 1.876 mil Tm), queda mucha remolacha por entregar en Toro y Bañeza, retrasando un poco más el final de campaña. Los precios se sitúan sobre los 115€/Tm.
El mercado sigue con la misma pasividad que las semanas anteriores. Seguimos pensando que mientras el cereal siga a precios relativamente bajos no aumentará el consumo de pulpa.

HARINA DE SOJA

Seguimos bajistas para la harina de soja, sobre todo después del último informe del USDA.
Los datos a tener en cuenta:

1- Las exportaciones USA para esta semana pasada, han embarcado 384.600 Tm esperaban entre 600/800.000TM.
2- Según la firma Celeres a 5 de marzo los productores brasileños habían vendido el 32% de la cosecha (37% hace un año)
3- Según la brasileña Safras la previsión para Brasil este año será de 23,2 mill de has. con una producción de 67 mill Tm, para Paraguay 2,75 mill has y 7 mill Tm, Bolivia 1,05 mill has. y 2,1 mill Tm., Urugay 0,750 mill has y 1,55 mill Tm y finalmente Argentina 18,8 mill Has con 52,6 mill Tm. También destacó los excelentes pronósticos de productividad para este año.
4- Oil World sigue apuntando a que los precios de la harina de soja cederán ante la presión de la producción en los próximos tres o cuatro meses. La producción y oferta crecerán a un ritmo mayor que la demanda, llevando a una acumulación de existencias y a una presión sobre el precio de la harina.
5- El USDA en su informe del mes de marzo recorto la cosecha USA a 91,42 mill Tm (91,47 mill Tm anterior), las existencias finales de soja cayeron a 5,17 mill Tm (5,71 mill. Tm el anterior), para Brasil 67 mill Tm (66mill Tm anterior), para Argentina sin cambios 53 mill Tm y a nivel mundial 255,91 mill Tm(255,02 mill Tm anterior) con unas existencias finales de 59,73 mill Tm (anterior 60,67 mill Tm).
6- También hay que tener en cuenta que Brasil avanza normalmente, que las exportaciones de soja USA están decreciendo cada semana y que se espera para la próxima cosecha un aumento de siembra.
7- Por otro lado considerar que los fondos siguen vendidos, el aceite de soja sigue subiendo precios y queda saber si las lluvias retrasarán la cosecha argentina o incluso si habrán problemas de enfermedades.

Vamos siguiendo la tendencia bajista para la harina de soja y sólo una noticia muy desfavorable podría hacer cambiar este panorama.

2010-03-03T09:17:00.000-08:00

PULPA DE REMOLACHA

Sentimiento general de incertidumbre, de no saber hacia dónde vamos. Pero teniendo en cuenta que el sector porcino parece que va recuperándose y que esperamos que el vacuno y la leche le sigan, debemos creer que los consumos mejorarán para el segundo trimestre del año. Sigue habiendo mucho stock de pulpa nacional acumulada, pero no olvidemos que las fábricas han cerrado o les falta poco para cerrar. Además los puertos han cambiado la tendencia y han empezado a subir precios a futuros (junto a la subida del dólar), con lo que podemos definir como un avance del cambio de tendencia en precios nacionales dentro de poco tiempo. Sólo nos quedan los cereales con precios relativamente bajos que hacen de barrera para una subida más pronta.
En los puertos los precios siguen entre 123 y 130€/Tm, y las pulpas nacionales sobre los 112€/Tm y 117€/Tm según origen.

HARINA DE SOJA

Marzo sigue la tendencia bajista iniciada éste año y de momento continúa. El problema es cómo va a realizarse el ajuste entre los 290€/Tm de ahora con los 240€/Tm del mes de abril-mayo y cuándo.
Los datos a tener en cuenta:

1- Las exportaciones USA para esta semana pasada, han embarcado 384.600 Tm esperaban entre 600/800.000TM.
2- Oil World sube la producción de soja argentina a 52 Mill.TM y a Brasil 65,5 Mill.TM (57,5 2009). También hay temores respecto a las enfermedades de las plantas y posibles daños que puedan sufrir los cultivos causados por el clima húmedo.
3- Con el incremento de oferta de Sudamérica, se espera un fuerte incremento en la molienda de soja de Brasil y Argentina, que llegaría a 5,5 millones de toneladas (entre marzo y agosto del 2010) desde el año pasado. Esto con el aumento de la molienda en China, probablemente incrementará el volumen procesado a nivel mundial, que sería de aproximadamente 109 millones de toneladas en marzo/agosto 2010 (99,9 Mill.Tm.mismo periodo año anterior).
4- Oil World apunta también a un sobreabastecimiento de harina de soja con un potencial efecto bajista en los precios, especialmente de marzo en adelante, que arrastrará a la harina de colza, de pescado y otras harinas oleaginosas para el segundo semestre.
5- Según la brasileña Celeres las ventas de la cosecha actual se están desarrollando más lentamente que el año pasado. Los productores han vendido un 31% de la nueva cosecha a 26 de febrero (36% año pasado).
6- En Brasil se lleva recolectado el 27% de la producción a 26 de febrero (9% más que el año pasado por estas fechas).
7- Los fondos de inversión a 23 de febrero, resultaron netos compradores de soja en Chicago.
8- Un factor importante es la recuperación del dollar desde diciembre, que puede alterar la composición de los precios de la harina de soja. Se estima que puede llegar hasta un cambio Euro/Dollar de 1,30 aproximadamente.

Parece que la tendencia del precio de la harina de soja es descendente (contrario al $) y que de momento entendemos que va a seguir en marzo.

2010-02-05T08:17:00.000-08:00

PULPA DE REMOLACHA

Durante el mes de enero no se han superado las 100.000 Tm. de entrega de remolacha, la última semana fueron 15.000 Tm en total. EnToro 48.728Tm y Miranda de Ebro 28.494Tm, La Bañeza sigue cerrada desde el 2 de enero y se espera que vuelva a abrir el 6 de febrero. Se cree que la campaña se alargará hasta finales de febrero o principios de marzo. Según COAG y UPA quedan por recoger en Castilla y León más del 40% de la producción esperada. La azucarera ACOR ya finalizó el día 5 de enero de 2010. El total recogido en la zona Norte es de 2,421 Millones de Tm de remolacha.
Según Eric Laine Presidente de la CCGB (Confederation générale des planteurs de betterraves) en Francia hay 26.000 agricultores de remolacha con una produción de 35 Mill.Tm, con una superficie de 370.000Ha. y un rendimiento de 94,6 Tm por hectárea.
El mercado durante el mes de enero se ha ajustado en precios un poco al alza debido a los problemas de entrega de remolacha, no obstante no esperamos que esto continúe debido a que el consumo sigue a ritmos muy indolentes y con unos cereales (en particular la cebada) que de nuevo vuelven a bajar precios debido al excesivo stock acumulado. Los precios se sitúan sobre los 110€/Tm en fábrica y ligeras subidas en los puertos entre 115€/Tm y 128 €/tm según origen.
La perspectiva sigue siendo incierta, aunque creemos que los precios se mantendrán todavía mientras los cereales sigan con precios bajos y el consumo no se anime.

HARINA DE SOJA

Espectacular bajada de los futuros de soja en Chicago que permite comprar harina de soja por debajo de los 300€, sin duda a la presión que ejerce la cosecha en Sudamérica y a la retirada de los fondos especulativos sobrecomprados hasta ahora.
Los datos a tener en cuenta:

1- Las exportaciones USA para esta semana pasada, han embarcado 384.600 Tm esperaban entre 600/800.000TM.
2- Oil World ha estimado la cosecha de Argentina en 51 Mill. Tm. y para Brasil entre 64 y 65 Mill.Tm. Se espera también que la producción de Uruguay llegue a un record de 1,7 Mill.de Tm.
3- Un factor importante es la recuperación del dollar desde diciembre, que puede alterar la composición de los precios de la harina de soja. Se estima que puede llegar hasta un cambio Euro/Dollar de 1,30 aproximadamente.

Parece que la tendencia del precio de la harina de soja es descendente (contrario al $) y que de momento entiendemos que va a seguir este mes de febrero.

2010-01-08T04:12:00.001-08:00

PULPA DE REMOLACHA

Buen inicio de año a todo el mundo y esperemos sea mejor que el año pasado. A 27 de diciembre del 2009 se llevan entregadas 1,9 mill. Tm de remolacha en la zona norte (1.072.215Tm para AEA y 832.680 Tm para ACOR).
Las fábricas siguen con problemas para la entrega de remolacha y alguna ha tenido que parar hasta que mejore el tiempo. De momento sigue habiendo buen stock de pulpa y el consumo sigue igual que el año pasado, es decir, muy bajo. Seguimos creyendo que mientras el cereal y en especial la cebada siga a precios baratos la pulpa no se incorporara a más formulas, con lo que el consumo seguirá bajo.
Respecto a la importación, parece que con el dólar recuperándose lentamente y los precios internacionales subiendo, pudiera ser que tuviera un pequeño repunte en éstos primeros meses.

HARINA DE SOJA

Siguen manteniéndose las bases altas, con fletes subiendo por efecto del dólar y del petróleo, con mercados sobrecomprados y especulados, y con mercados a la espera de posibles mejores noticias por parte de Sudamérica.
Los datos a tener en cuenta:

1- Para el total anual previsto de exportaciones USA se han embarcado ya en la semana 17 un 52%, con China a la cabeza de éstas.

2- Las exportaciones de soja USA hasta del 28 al 31/12/09 alcanzó la cifra de 726.100 de Tm con China a la cabeza (452.600)
3- Magyp ( Ministerio de Ag.Ganaderia y Pesca de Argentina) a 31 de diciembre informó que se ha sembrado ya el 87% (15.875 mil Has) previsto (18.179 mil Has).

Otra semana sin rumbo aunque la harina de soja ha tomado una senda alcista, que poco a poco se va consolidando.¿Durará mucho?

2009-12-30T09:30:00.000-08:00

PULPA DE REMOLACHA

Durante los primeros 69 días de campaña, se han entregado 1,7 millones de Tm de remolacha, 935.638 entre las fábricas de Toro, La Bañeza y Miranda de Ebro, y 768.836 en Acor.
Las lluvias de estos últimos días han retrasado la entrega de remolacha, pero parece ser que solo La Bañeza tenga que cerrar la próxima semana, ya que las demás fábricas tienen garantizada la entrega las dos próximas semanas.
Las ventas siguen muy pesadas con poca operativa, y si la hay con precios igual o poco por encima del nivel de costes. Las pocas ventas importantes que se han producido, han sido para almacenar y no para consumo, con lo que tarde o temprano entrará en competencia con la salida de fábrica, alargando la posible subida de precios.
Como resumen más de lo mismo, poco consumo y mucha producción, con los puertos que no han variado precios (entre 115 de Santander y Huelva, y 127 en Tarragona y Cartagena).
Pues nada que pasen un buen final de año y que el 2010 sea muchísimo mejor para todos.

HARINA DE SOJA

Parece que la soja ha entrado en un canal de subida muy técnico, con un dólar cada día mas caro y las bases que no bajan.
Los datos a tener en cuenta:

1- Para el total anual previsto de exportaciones USA se han embarcado ya en la semana 17 un 52%, con China a la cabeza de éstas.
2- Las exportaciones de soja USA alcanzó la cifra de 1.195.000 mill. de Tm (944.700 la semana pasada).
3- Se prevé que las importaciones de soja chinas en diciembre, vuelvan a ser record con 4,8 mill. de Tm. y se estima que de enero a marzo lleguen a 4 millones por mes según el CNGOIC (Centro Nacional de Información de Granos y Aceites de China).
4- La semana del 22/12/09 los fondos fueron vendedores de contratos de soja, variando el porcentaje de interes abierto del 18,4% a 11,8%.
5- Los productores de Brasil han comenzado anticipadamente la recolección de soja prevista para esta campaña, empezando por el Mato Grosso y finalizando seguramente en mayo la zona sur del Brasil.
6- No obstante hay preocupación por el bajo valor del dólar con el real brasileño que repercutirá en menores ganancias para los productores
7- También el exceso de lluvia preocupa por la posible aparición de hongos como la roya asiática, aunque de momento parece que está controlado.
8- Oil World estimó la cosecha argentina en 48 mill de Tm y la de Brasil en 63,70 mill. de Tm.

Hoy día 30 la soja sigue subiendo y parece que lo va a seguir hacia arriba ésta última semana. La cosecha USA ha sido buena y la sudamericana parece que también, pero no puede fallar.
Es importante añadir que la carne en Argentina parece ser que ha subido un 20% este mes de diciembre, a ver si cruza el Atlántico y se contagia de la subida en Europa. Que tengan un buen final de año y mejor 2010.

2009-11-30T03:03:00.000-08:00

PULPA DE REMOLACHA

Seguimos con la campaña de remolacha desarrollándose con aparente normalidad, todas las fábricas funcionando y sin problemas. La pulpa se empieza a almacenar en fábricas y fuera de fábrica.
La reunión que tuvo lugar el martes pasado, no llegó a nada. Las asociaciones esperaban que la empresa bajara los precios para incentivar las retiradas, pero no fue así. La empresa Azucarera Ebro, S.L. dio la posibilidad de almacenar la pulpa a un precio lo más económicamente posible, pero las asociaciones de agricultores no quisieron y ahora tienen la obligación de retirar la pulpa en los plazos acordados. Esto genera una presión en el mercado de la pulpa, dándose un exceso de oferta que a corto creemos que repercutirá a la baja en los precios. Seguimos creyendo que mientras los cereales no suban de precio, la pulpa no empezará a incorporarse en las formulaciones de pienso, y esto a corto plazo no lo vemos.

HARINA DE SOJA

Seguimos en un mercado muy técnico y al alza. Con un gap que cubrir a 330$ la harina de soja nos impulsa a precios más elevados.
Los datos a tener en cuenta:

1- El avance de la cosecha es del 94% (89% la semana pasada, 97% 2008 y el promedio de los últimos cinco años) a 22 de noviembre.
2- El total de exportaciones USA llega al 68% del total establecido por el USDA a 3 meses del comienzo.
3- A pesar de incrementarse los stocks finales gracias a la cosecha USA, siguen siendo los más bajos de los últimos 5 años.
4- Las exportaciones de soja según el USDA a 20 de noviembre, con un total de 1.370.000 Tm esperado entre 700/1.000.000Tm.
5- Los fondos de inversión según la CFTC volvieron a pujar, situándose ya sobre el 16% (13% la semana pasada)
6- Parece ser que las lluvias en Argentina han vuelto a considerar un área plantada de 19 mill. de Has. No obstante la revista Oil World rebaja la producción argentina a 48 mill.de Tm (52 mill.Tm en Octubre). Otros agentes especulan que la cosecha se situará alrededor de los 45 mill Tm.
7- El tipo de interés USA sigue siendo muy bajo, lo que presiona al dólar USA a la baja. Sigue muy débil para que se de una corrección a corto plazo de los precios de la soja. Y las perspectivas no son nada claras, la semana pasada llegó a 1,5141. Todo lo anterior presiona la entrada de más fondos en materias primas.
Sin más, referirnos a los datos del MAPA de producción de ganado en matadero, datos de agosto 2009, con un descenso del -4,28% respecto del 2008, pasando de 3.743.218 animales a 3.522.405 animales en 2009. Sin comentarios.

2009-11-20T08:25:00.001-08:00

PULPA DE REMOLACHA

Excepto por un incendio en Miranda que ha tenido la fábrica parada hasta hoy, el resto continúa produciendo a ritmo normal, llevando 614.402 Tm de remolacha entregadas a 15/11/09 Azucarera Ebro 233.486 Tm y Acor 380.916 Tm.
Sigue el mismo panorama que la semana pasada, con bajo consumo y precios bajos. Como ya hemos dicho anteriormente hasta que no empiece a subir el cereal y en particular la cebada no creemos que los consumos de pulpa vuelvan a la normalidad.
La pulpa de importación se ha parado esta semana sobre los 125€/Tm excepto en Santander que se sitúa sobre los 115€/Tm seguramente por la competencia de Olmedo.

HARINA DE SOJA

La harina de soja sigue su camino alcista de nuevo, después del informe bajista/alcista, siempre hay una buena escusa para que suba el precio. Esta semana fueron la vomitoxina en el maíz en unas pequeñas áreas y las exportaciones chinas.
Los datos a tener en cuenta:

1- El avance de la cosecha es del 89% (75% la semana pasada), si esta semana hace buen tiempo, es posible que terminen, o no, ya que el tiempo se prevé lluvioso para esta semana.
2- Las exportaciones de soja según el USDA a 13 de noviembre, con un total de 1.272.500 Tm (522.000Tm la semana pasada) esperado entre 550/700.000Tm.
3- Parece ser que el Niño empieza a notarse en Sudamérica dando lluvias ésta semana. Se duda sobre el área final de siembra estimada entre los 15 y los 19 mill de has.
4- La estimación de siembra en Argentina es de un 44% del los 19 mill de has. proyectadas con 8.400.750Has. Según OilWord estima que todavía hay 7mill Has.con problemas de agua.

2009-11-13T04:54:00.000-08:00

PULPA DE REMOLACHA

Ya tenemos todas las fábricas en funcionamiento, a buen ritmo de producción, lo que ocurre es que no hay demanda. Está claro que los excesos de precio del año pasado los estamos pagando este año, y que los fabricantes de pienso han reformulado ya hace tiempo sin la pulpa de remolacha. Sólo cuando resulte muy atractivo en precio para ellos volverán a entrarla y esto a corto plazo no creemos que ocurra.

Los precios bajan otra vez y se sitúan sobre los 113€/Tm en todas las fábricas excepto en ACOR-Olmedo que están sobre los 115-118€/Tm. En puertos en cambio se nota un repunte situándose sobre los 124€/Tm de Tarragona y los 128€/Tm de Cartagena.

Como noticia destacar a Vince Lawson de la granja de Muscatine en la Isla de Fruitland (Iowa) en colaboración con la Universidad de Iowa, donde han realizado unos experimentos sobre la utilización de remolacha para producir etanol. Los resultados son espectaculares según creemos, por cada 35,4 TM de remolacha se obtuvieron 5,5 Tm de azúcar, los cuales se convirtieron en 898 galones de etanol, que son unos 1.508 litros. Seguimos insistiendo en que la retirada del cultivo de la remolacha en España no ha sido una buena idea y que se pueden buscar alternativas para seguir manteniendo una producción de gran peso en nuestro país (como han hecho en otros países, por ejemplo Francia).

HARINA DE SOJA

Ya salió el informe de Noviembre de 2009, que en principio era bajista, pero que está resultando alcista, como siempre nos están mareando para luego hacer lo que les interesa a ellos.

Los datos a tener en cuenta:

1- El avance de la cosecha es del 75% (51% la semana pasada), si esta semana hace buen tiempo, es posible que terminen.

2- Las exportaciones de soja según el USDA a 29 de octubre, se han mantenido en el rango, con un total de 524.900 Tm (previstas entre 400/700.000 Tm). Se lleva comprometido el 65% de las proyecciones para toda la campaña (47% promedio).

3- Según el informe USDA de noviembre la producción de soja para USA sería de 90.34 mill.TM (88,45mill Tm mes anterior) con un rendimiento de 29,12 quintales por Ha. (28,51 qq Ha mes pasado).

4- Las existencias finales según el USDA para USA quedarían en 7,36mill Tm (6,25 mill Tm mes pasado)

5- Para Argentina y Brasil también subió la producción, con 53 mill Tm para la primera y 63 mill Tm para la segunda.

6- Hay cierta preocupación en Argentina por la falta de lluvia aunque parece ser que para esta semana entraría un frente de lluvias. Se duda sobre el área final de siembra estimada entre los 15 y los 19 mill de has.

7- La estimación de siembra en Argentina es de un 33.8% del los 19 mill de has. proyectadas a 11 de noviembre 7% por debajo del año pasado.

8- Las importaciones de China cayeron en ocubre a su nivel más bajo, aunque ayer se notificó por parte del USDA de una venta a China de 116.000 Tm . Los operadores chinos ha reservado ya 14 mill de Tm según el USDA cubriendo hasta febrero sus necesidades, éstos necesitan 3,5 mill de Tm cada mes. Las bajadas de importaciones en éste periodo han hecho bajar las producciones de aceite y harina, lo que ha provocado el alza de los precios.

9- Interesante los comentarios de Sebastián Gavaldá especialista en comercialización del CREA, que considera que los precios subirán en la segunda mitad del 2010 debido a tres motivos. El primer motivo es que Brasil no tiene márgenes de cultivo para que baje el precio, debido a los mayores costes de transporte que tienen al producir en el interior, junto con un tipo de cambio que juega en contra de los brasileños (lo mismo nos ocurre en Europa). El segundo factor el la debilidad del dólar, que puede generar mayores compras por parte de los fondos índice, buscando resguardar los capitales de la inflación que viene. El tercer motivo es la demanda, fundamentalmente de China e India.

Creemos que la bajada de precios todavía no se va a producir éste año, debido a las incertidumbres que hay (a pesar de las buenas cosechas) y la gran demanda que se está produciendo. No dejan que la soja baje de precio, siguen alimentando el mercado con noticias de exceso de humedad, peligros de sequía en Argentina, etc. cualquier motivo para recuperar precios. Estamos en manos de americanos y chinos y hasta que ellos no decidan bajar los precios no bajarán.

06-11-2009

2009-11-06T04:19:00.000-08:00

06/11/2009

PULPA DE REMOLACHA

Siguen los precios manteniéndose en general entre los 115-118 €/Tm según fábricas. Acor fue la primera con precios rondando los 118€/Tm en el mercado. Toro y La Bañeza ya han empezado a entrar remolacha y se espera pulpa para el día 9, con niveles de 115€/Tm y Miranda empezará
pronto también con el mismo precio. El mercado sigue muy parado y con pocas ganas de demandar pulpas. Creemos que mientras sigan los precios de los cereales bajos y el dólar barato, la demanda no se activará.
Para que toméis nota de como ven las cosas en Bruselas, se acaba de publicar el Reglamento (CE) 1044/2009 con un aumento para la exportación de azúcar fuera de cuota para esta campaña, que pasa a 1.350.000 TM (antes 650.000 TM) para el período entre 1/10/2009 y 30/9/2010 debido a las excepcionales condiciones metereológicas que ha habido y a que se espera una gran cosecha de remolacha. También se estima que la producción de azúcar rondará los 3 o 4 millones de Tm con sus correspondientes problemas de almacenamiento (aplíquese a la pulpa de remolacha). No obstante seguimos pensando que con éste dólar, las dificultades para exportar van a ser importantes.

HARINA DE SOJA

Pendientes de lo que ocurrirá el día 10 con el informe USDA, el mercado sigue con subidas y bajadas sin una clara tendencia.
Los datos a tener en cuenta:

1- Respecto a la condición de cultivos, el día 1 de noviembre el USDA informó que el 63% se encuentra en estado bueno/excelente (65% la semana pasada). El avance de la cosecha es del 51% (44% la semana pasada, 85% del 2008 y 87% promedio de los últimos cinco años) .
2- Las exportaciones de soja según el USDA a 29 de octubre, se han mantenido en el rango, con un total de 524.900 Tm (previstas entre 400/700.000 Tm). Se lleva comprometido el 65% de las proyecciones para toda la campaña (47% promedio).
3- FC Stone estimó la cosecha estadounidense de soja en 91,96 millones de toneladas, por encima de los 88,45 millones proyectados por el USDA en octubre.
4- Se prevé abundante también en Brasil, donde la Comisión Nacional de Abastecimiento estimó ayer un volumen de entre 62,5 y 63,6 mill./t, (57,1 millones 2008/2009) contra los 62 mill./t previstos por el USDA en octubre.
5- Hay cierta preocupación en Argentina por la falta de lluvia. Las condiciones que se den los próximos 10-15 días serán claves para determinar la oferta para el 2010.
6- Oil World ha recortado la previsión de cosecha para Argentina a 50 mill.Tm (52 mill.Tm antes).
7- La estimación de siembra en Argentina es de un 12,1% del las 19 mill de has. proyectadas a 4 de noviembre. Se lleva un retraso de casi un 18% respecto al año pasado con 17,75 mill. de has..

Seguimos con la duda sobre si se producirá la tan ansiada bajada de los futuros de la soja. Esperamos que en informe de noviembre del USDA nos aclare un poco la senda a seguir, ya que si no nos tendremos que esperar al informe de enero del 2010.

30/10/2009

2009-10-30T06:15:00.000-07:00

PULPA DE REMOLACHA

Parece que la campaña de pulpa 2009-10 va a ser de memorial. Ha empezado ACOR con niveles de 118 €/Tm en el mercado y pronto empezara Toro con niveles de 115 €/Tm., creo que son buenos precios, aunque un poco altos para empezar. Hasta aquí todo normal, pero los consumos siguen sin ser los de otros años, con una ganadería asfixiada financieramente y con unos márgenes (si es que hay) mínimos, sin una perspectiva de mejora hasta final de año como mínimo. Creemos que se va a producir una acumulación de género como el año pasado, las circunstancias no han cambiado y con un dólar tan bajo que no permite exportar, las perspectivas no son de subida de precios a corto plazo.

HARINA DE SOJA

Sigue el panorama complicado con la harina de soja, pendientes del clima en USA que permita por fin recoger más del 50% de la cosecha. De momento siguen las lluvias y se espera recoger algo el fin de semana, aunque se empieza a temer por las calidades. También cuidado con el clima en Argentina que amenaza sequía otra vez, y podría cambiar las producciones para el año que viene.
Los datos a tener en cuenta:

1- Respecto a la condición de cultivos, el día 26 de octubre el USDA informó que el 65% se encuentra en estado bueno/excelente. El avance de la cosecha es del 44% (30% la semana pasada, 82% del 2008 y 85% promedio) .
2- Las exportaciones de soja según el USDA a 22 de octubre, siguen a un ritmo elevadísimo, con un total de 681.000 Tm (previstas entre 400/600.000 Tm). Se lleva comprometido el 65% de las proyecciones para toda la campaña (45% promedio).

Se sigue esperando la gran bajada en la harina de soja, pero sinceramente, con una previsión de cosecha extraordinaria, que puede quedarse en buena ( o al menos eso es lo que nos quieren hacer creer) y con las exportaciones chinas a todo tren, parece que los precios no bajarán como pensamos y que hasta que no se asegure la campaña sudamericana (abril-mayo 2010) no tendremos la tan deseada bajada de precios (ya veremos).

09/10/2009

2009-10-13T02:16:00.000-07:00

PULPA DE REMOLACHA

Sigue el descalabro de la pulpa de remolacha, con bajadas de precio en todos los puertos y en los almacenes cercanos a las fábricas. El consumo de pulpa llega a los mínimos, debido a que se ha sustituido por otros productos más competitivos. También el cereal con sus precios baratos no ha favorecido que se consuma más pulpa.
Tampoco la coyuntura en que estamos, con una disminución de la cabaña ganadera, ayuda al consumo en general y la pulpa en particular. Añadir que la bajada del dólar no ayuda a las exportaciones ganaderas, ni de cereales, impidiendo la recuperación de los precios a niveles normales, por encima de los costes de producción.
A todo esto añadir el ultimátum que la COAG de Andalucía a lanzado a la British Sugar, de emprender movilizaciones, si continúa la intención de contratar de manera unilateral la remolacha para la campaña 2010.

HARINA DE SOJA

Sigue el teatro de la soja para este mes de octubre, con subidas de precio hasta la salida del informe USDA. Interesante la publicación de Oil World que prevee un aumento de los precios de soja, aceite y harina para los meses de octubre 2009 a febrero de 2010, debido al descenso de la producción y al aumento de la exportación. También añade los problemas de limitación de entrada en la UE de harina de soja, por las trazas encontradas de OMG de maíz (MON99017 y MIR604) no autorizadas todavía.
Los datos a tener en cuenta:

1- Respecto a la condición de cultivos, el día 5 de octubre el USDA informó que el 66% se encuentra en estado bueno/excelente (67% la semana pasada, 57% 2008). Se da por iniciada la cosecha de soja con un avance del 5% (8% del 2008 y 18% promedio) .
2- Las exportaciones de soja según el USDA a 5 de octubre, siguen a un ritmo elevadísimo, con un total de 1.384.800 Tm (previstas entre 700/1.000.000 Tm).
3- Según Informa Economics, calcula que la cosecha de soja USA 2009/2010 será de 92,07 millones de TM, con un rinde promedio de 29,6 qq/Ha. (USDA 88,32 mill.Tm y 28,45 qq/Ha.)
4- A 1 de septiembre el USDA calculó las existencias trimestrales de soja USA en 3,76 mill TM (5,58 mill. TM en el 2008).

La soja sigue sus oscilaciones en éste inicio de mes de octubre, no obstante los analistas se dividen en los que piensan que puede haber una corrección a la baja una vez los rendimientos de la soja queden garantizados (dos semanas más o menos) y los que piensan que a pesar de la buena cosecha USA todavía no se producirá la gran bajada hasta el mes de febrero-marzo cuando ya se asegure la cosecha Sudamericana.

28/09/2009

2009-09-28T04:22:00.000-07:00

PULPA DE REMOLACHA

Sigue habiendo un estancamiento en la venta de la pulpa, tanto a nivel de pulpa nacional como de importación. Esto lleva a que los stocks de pulpa se acumulen en puertos y almacenes, con bajadas de precio continuado. Los precios de pulpa en puertos se sitúan sobre los 121€/Tm y en los almacenes llegan a los 120€/Tm, aunque ello no aumenta las ventas de momento. Teniendo en cuenta que la cebada está en origen sobre los 120/123€/Tm ( y trigos en puertos sobre 125€/Tm disponibles) se hace difícil que la pulpa entre en las formulaciones a los precios antes indicados.
La campaña nacional esta próxima a empezar y los niveles de stock en fábricas se pueden considerar altos, cuando ya no tendría que haber pulpa. Esto presiona el mercado de oferta que también está sobrecargado con mercancía en almacenes fuera de fábrica, con lo que el ciclo bajista continúa.
Es difícil saber cuando cambiará el sentido de los precios, pero está claro que o los precios de los cereales suben o baja el precio de la pulpa. Sinceramente los cereales están muy baratos, en comparación con el año pasado, pero la perspectiva hasta final de año no parece que sea de subida de precios, de momento.

HARINA DE SOJA

Realmente es un año muy difícil para la harina de soja, partimos de una situación precaria con cosechas muy pequeñas y llegamos a las nuevas campañas con producciones estrella (de momento) que llevarían a una bajada del precio de la soja. A todo esto la presión de las exportaciones USA son devastadoras, con una colocación ya del 54% de la nueva cosecha (y todavía no ha empezado), que empuja los precios hacia arriba. Difícil, muy difícil este año.
Los datos a tener en cuenta:

1- Respecto a la condición de cultivos, la semana pasada el USDA informó que el 67% se encuentra en estado bueno/excelente (68% la semana pasada, 57% 2008) y creando vainas el 40% (58% de promedio).
2- Las exportaciones de soja según el USDA ascienden a 17 de septiembre a 935.000Tm más de lo esperado (entre 550/850.000 Tm).
3- Ya se han comprometido el 54% de las proyecciones para la exportación que ha realizado el USDA, es decir, unos 18 mill Tm sobre 34,84 mill Tm para la nueva campaña, superando el promedio de los últimos cinco años (28%).
4- El clima en los USA sigue sin problemas de momento, los riesgos de helada para las próximas dos semanas son bajas.
5- Los analistas brasileños pronostican una campaña record, entre 62 y 64 millones de Tm. para esta campaña
6- También Paraguay se sube al carro productor con unos 7 mill. Tm para esta campaña (3,9 mill. Tm en el 2008/9).
7- Siguen detenidos por la UE provenientes de los USA después de encontrar rastros de maíz transgénico en los cargamentos. Sin novedad seguramente hasta la reunión del 20 de octubre.
8- Destacar la bajada del precio del petróleo sobre los 64 $ y de los fletes (Baltic Dry Index).

Recordar por último que el mes de Octubre es el más difícil del año. Aquí os dejo el grafico del Baltic Dry Index con el petroleo.

2009-07-31T08:11:00.000-07:00

PULPA DE REMOLACHA

Buena sorpresa nos ha dado esta semana ACOR bajando los precios de la pulpa de Olmedo a 115€/Tm con lo que el panorama pulpero se pone interesante y nos da una idea de cómo está el consumo. En el resto más de lo mismo, pulpas en puerto entre 129-130€/Tm y a nivel nacional entre los 130€/Tm y los 125€/Tm en Toro y Guadalete – Miranda respectivamente.

Siguen las perspectivas en el mismo sentido que las anteriores semanas, con poco consumo y muchas ganas de vender. No obstante se nota ya un cierto agotamiento en las bajadas de precio, pudiendo ser las últimas que veamos.

HARINA DE SOJA

Gran rebote esta semana de la harina de soja que se nos vuelve a 340 €/Tm esta mañana, con lo que nos deja un mal sabor de boca, para finalizar el mes de julio. Con la incógnita de los que pasara el día de hoy, gran parte de la culpa de la subida han sido:

1- El incremento inesperado de las exportaciones americanas en 954.500 TM, tanto de la campaña 2008/09 (245.600TM, de las cuales China que ya se creía que no tendrían mas cargas esta campaña, eran de 178.000TM) como de la campaña 2009/2010 (708.900 TM) cuando se esperaba un rango entre 30/500.000 TM.

2- A su vez China aumentó su estimación de importación de soja a 4,82 millones de TM. (récord, no sé que piensan hacer con tanta soja).

3- Las condiciones de cosecha USA siguen calcadas a la semana pasada, es decir, cosecha record y buenísima y excelente (que son malas noticias repetir lo mismo).

4- También el tiempo ha influido esta semana (ya tocaba un poco de weather market), ya que se prevé que las temperaturas inferiores a las normales retrasarían el desarrollo de la cosecha en los próximos 5-7 días.

5- La subida del petróleo y en general todas las commodities aportaron su granito de arena en esta subida general de final de mes (y principio de vacaciones para muchos)

En general podemos decir, que la soja se consume más cuando baja de precio como se ha comprobado estas dos semanas pasadas, y que ahora los consumos han vuelto a pararse orientándose otra vez sobre la harina de colza y de girasol, mucho más baratos. En fin, que no nos acabamos de creer las subidas en un momento de crisis mundial y con un descalabro en el consumo general. Por tanto paciencia

2009-07-24T02:45:00.000-07:00

PULPA DE REMOLACHA

Según el MARM la previsión de superficie plantada de remolacha para el 2009 será de 12.400 ha en el sur (un 8,2% menos) y de 37.200ha en el norte (un 3,9% menos)

Sigue la misma tónica en las pulpas, muy poco consumo a nivel nacional, y en puertos se van realizando operaciones a ritmo muy lento. Los precios van bajando poco a poco, en función de los precios de cereales. Sigue el mercado parado como en el resto de los productos.
En puertos se sigue sobre los 129 €/Tm y en nacional La Bañeza ha dejado de servir pulpa, quedando Toro y Miranda en el Norte y Guadalete en el Sur.
No creemos que se produzcan grandes cambios en la próxima semana.

HARINA DE SOJA

Siguiendo el camino descendente de los futuros, vemos como poco a poco se están dando la vuelta, para quedarse en “carry”, es decir, los disponibles más baratos que los futuros, como es normal. Así que pensamos que los “spreads” de mes a mes se irán corrigiendo a la baja. Las bases se han disparado hacia arriba, coincidiendo con una subida continuada de los fletes y de un posicionamiento más fuerte por parte de Argentina que han subido sus primas, como era de esperar.
Notas a destacar:
1- Según el informe del departamento agrícola de la Universidad de Illinois, el rendimiento de la soja para el 2009/10 pasaria a 30,1 qq/ha (28,6qq/ha mes pasado) equivalente a una producción de 93 Mill. Tm., que significaría una cosecha espectacular para éste periodo.

SOJA		2008/09	2009/10

Has Cosecha		30,19	31
Rendimiento		26,7	30,1

Oferta	Sotcks iniciales	5,6	2,98
	Producción	80,53	93,2
	Importación	0,4	0,3
	Total Oferta	86,5	96,4
Demanda	Molienda	45	45,7
	Dem.Domestica	49,3	50,5
	Exportación	34,3	34,7
	Total Demanda	83,5	85,2

Stocks finales		2,98	11,3
Ratio Stock/Consumo %		3,6	13,2

2- Según el USDA el 67% del cultivo de la soja se encuentra en estado bueno/excelente (66% mes pasado)
3- También según el USDA el 44% ya ha entrado en la etapa de floración (24% semana pasada y 43% año pasado con 63% de promedio).
4- La cosecha Argentina se espera que bata un nuevo record para la campaña que viene, que según los expertos se situaría sobre los 52 mill. de Tm debido a una mayor superficie plantada a cambio de una menor superficie de trigo
Esperemos que la soja siga bajando para el mes de agosto y que nos sorprenda con nuevos precios más baratos, que falta le hace al ganadero.

17/07/2009

2009-07-17T02:47:00.000-07:00

PULPA DE REMOLACHA

Según France AgriMer, para el 2009, la superficie estimada para la remolacha en Francia será de 370.000 Has. un 6% superior al 2008.
Südzucker prevé que sus ventas se mantendrán para la campaña 2009-10 con un resultado al alza de un 11% por 258 millones de euros. Estos resultados son resultado de la reestructuración del mercado azucarero dentro de la UE y la reducción de costes.
Importancia tiene el aumento mundial del precio del azúcar que ha llegado a niveles del 2006, debido al balance deficitario mundial para esta campaña 2008/09, donde el consumo podría superar en 8 millones de Tm la producción.
Respecto a los precios en el mercado, la pulpa nacional vuelve a bajar en Toro sobre los 130€/Tm, se mantiene en Miranda de Ebro sobre los 125€/Tm y finaliza en La Bañeza.
A nivel de puertos los precios vuelven a bajar situandose sobre los 129€/Tm.
Mientras los cereales no den síntomas de subir sus cotizaciones y el consumo siga en mínimos, la perspectiva es de mantenimiento en precios o de bajada, sobre todo en pulpas nacionales con la presión de cosecha en la zona norte a partir de septiembre.

HARINA DE SOJA

Cambio de tendencia en la harina de soja. Y ¿quien lo hubiera dicho?, francamente todos los analistas eran más bien continuistas en la subida. Pero el mercado es sabio, y se han dado unos fundamentales muy importantes que dan la vuelta a la tortilla:

1- Seguimos con el ya sabido bajo rendimiento y producción de la cosecha Argentina y de Sudamerica en general.
2- La demanda China se ha extinguido y aparecen noticias confirmadas de que prevé vender 500.000 Tm de soja la próxima semana (francamente no se a que han jugado los chinos todo este tiempo).
3- El CFTC (Commodity Futures Trading Comisión) tiene intención de regular los mercados energéticos y por ende de los softcommodities, para frenar las especulaciones exacerbadas y la libertad de acción de los fondos. Según Gary Gensler presidente de la CFTC la aplicación de limites adicionales a los inversores especulativos tendrá lugar durante julio y agosto.
4- Según el informe USDA del 6/7/09 el 66% de los cultivos de soja están en buen estado o excelente (59% del 2008 por la misma fecha) y que el 14% de las plantas ya ha entrado en la etapa de floración (12% el año pasado). Vamos muy bien.
5- Muy atentos al fenómeno del Niño que cada vez tiene más eco y que está empezando a dar problemas con la soja en la India.
6- Atentos a los GAPS a la baja que siguen ahí (285$, 275$ y 245$ aproximadamente).
7- El petróleo se sitúa sobre los 60$
8- Las exportaciones de soja a 9/7/09 fueron de 684.700 Tm. dentro del rango estimado entre 500/750.000 Tm. y las ventas de soja cayeron un 53% respecto a la semana pasada.

03/07/2009

2009-07-03T03:38:00.000-07:00

PULPA DE REMOLACHA

Se confirma la reducción de superficie plantada de remolacha en campaña sur,según el MARM, con 12.800Ha. un 5,3% inferior a la campaña pasada (13.600Ha). Para la campaña norte se prevé 37.200 Ha. Un 3,9% menos que la pasada (38.700Has). Todo debido a la reestructuración del sector.
Los precios de pulpa bajan en todos los puntos, para la pulpa nacional en el norte se sitúa sobre los 125€/Tm en La Bañeza y Miranda, y para Toro 133€/Tm.
La campaña sur ya empezó a mediados de junio y los precios se sitúan sobre los 131€/Tm.
Respecto a los puertos pocas variaciones que se sitúan sobre 131€/Tm y 135€/Tm según puertos. En algunos con sobre stock para el consumo que hay.
En general la pulpa sigue sin venderse, con acumulación en puertos y almacenes /fábricas. Esto nos hace ver la posibilidad de que se junten los stocks de la zona norte con la nueva campaña en octubre, sobre todo viendo la evolución que están teniendo los cereales, con bajadas de precio espectaculares debido al bajo consumo que hay en estos momentos. Por tanto precaución y seguir con el día a día.

HARINA DE SOJA

La harina de soja sigue su camino alcista en Chicago, ignorando lo que pasa en España (incluso Europa) y nos da, que veremos niveles muy elevados para este mes de julio. Las razones tanto positivas como negativas son:

1- El ya sabido bajo rendimiento y producción de la cosecha Argentina y de Sudamerica en general. Aunque parece que esto está ya descontado en Chicago.
2- La demanda China sigue presionando los stocks de USA.
3- Según el informe USDA del 1/7/09 el área de soja sembrada está en 31,36 mill.Has. (promedio de 31,69 mill Has. en los últimos años). Y los stocks trimestrales de soja los situaron en 16.24 mill Tm (promdio de 15,95 mill Tm).
4- Debido al clima de Sudamerica que provoco la “Niña” y su consiguiente baja producción, el mundo está más pendiente de los cambios climaticos que se puedan producir en los USA. A ello añadir los pronósticos que anuncian la llegada del “Niño” que provocaría excesos de lluvia en el hemisferio sur y sequía en el hemisferio norte.
5- Atentos a los GAPS a la baja que siguen ahí (320$, 285$, 275$ y 245$ aproximadamente).
6- El petróleo sigue rondando entre 67-73$.
7- El área sembrada en USA a 21/6 era ya del 91% con buenas perspectivas.

08-06-2009

2009-06-08T00:57:00.000-07:00

PULPA DE REMOLACHA

Según el MARM la superficie de remolacha plantada en el Andalucía ha descendido un 5,3% en relación a la anterior campaña, con un total de 12.800Has. Esta rebaja correspondería a la reestructuración del sector, no obstante se cree que el rendimiento aumentará este año. En la zona norte la superficie se estabiliza con 38.200 Has.
Respecto a la pulpa empiezan a salir partidas a precios inferiores, ya se dispone de pulpa en Bañeza y Miranda sobre los 125€/Tm y pulpas en almacenes sobre 129€/Tm.
En los puertos siguen manteniéndose los precios sobre los 134-140€/Tm según puertos. La realidad es que los consumos son preocupantemente bajos y las perspectivas no son de mejoría. Tenemos un problema grave en la ganadería, ya que no es rentable su producción, y si esto continúa tendremos descensos muy importantes de ganado este año con la consiguiente reducción de consumo. Si no se suben los precios de la leche, el porcino o la carne de ternera , los mercados pueden tener un colapso en un futuro próximo, de falta de alguno de éstos productos.
No obstante el precio de los cereales sigue subiendo y esto favorece el consumo de pulpa de remolacha, comparativamente inferior en precio.

HARINA DE SOJA

Sigue la harina subiendo como si nada hubiera pasado. Muy atentos a los datos:

1- Sobre los 32 mill. de Tm de producción de Argentina, ahora se presenta un problema de ¿a quién vendemos la soja?. Ya que la mayoría de los países que importan soja, han hecho sus pedidos a los EE.UU. y a Brasil. Debido a esto los argentinos están bajando las primas y consecuentemente a nosotros las bases.
2- Los Chinos han animado un poco el mercado anulando algunos embarques de los USA (para comprar en Brasil). No obstante las compras de soja han alcanzado un 36% más que el año pasado, según fuentes aduaneras chinas. Para abril las compras fueron de 3,71 mill Tm un 55% más que en abril del 2008. En cambio las importaciones de aceite se han reducido este año, siendo este primer cuatrimestre de 2,04 mill Tm. un 24,8 % inferior a la del 2008.
3- Los stocks USA siguen bajos (sobre 3,5 mill Tm o 150 mill bushells). No obstante, aunque baje la demanda o sus exportaciones fueran cero, no nos engañemos, los americanos ya tienen la campaña en el saco y solo les falta rematarla. Pensemos que el año pasado sobre éstas fechas, con muchos menos problemas que éste, la soja se puso a 430$.
4- Atentos a los GAPS a la baja que siguen ahí (320$, 285$, 275$ y 245$ aproximadamente).
5- El petróleo sigue fuerte superando los 67$.
6- Se ha sembrado ya el 66% de las 30,8 mill. de hectáreas previstas por el USDA (13 puntos por debajo del promedio de los últimos 5 años)
7- Brasil ha batido su segundo record mensual de exportación de soja con 4,68 mill Tm.
8- La cosecha USA alcanzará los 88,5 mill Tm (80,54 la anterior) según Oil World y se estima que a finales del 2010 los stocks aumentarán a 5,7 mill Tm.

29/05/2009

2009-05-29T01:30:00.000-07:00

PULPA DE REMOLACHA

Según la consultora Internacional Economist Intelligence Unit (EIU) creen que los precios del azúcar subirán a partir del 2010 debido a una menor producción de la India, China y la UE. Junto a una mayor demanda del mercado y al incremento de la demanda del etanol, debido al incremento de los precios del petróleo, provocará que los precios del azúcar se mantengan al alza.
Respecto a los precios de la pulpa, todavía no ha salido la oferta por parte de Azucarera. En el mercado se encuentran precios entre 138-140 €/Tm en las principales fábricas. No creemos que tarde ya en salir la oferta al mercado, como mucho en junio.
A nivel de puertos se mantienen los precios alrededor de los 135€ aproximadamente, según zonas.
Las perspectivas de consumo se han animado a futuros debido al incremento de los precios de los cereales, que dejan ahora relativamente más barata la pulpa.

HARINA DE SOJA

Sigue la harina subiendo como si nada hubiera pasado. Muy atentos a los datos:

1- Finalmente los argentinos han producido sobre los 32 Mill. Tm. que es los que se contaba a principios de mes, debido a la sequía.
2- Los Chinos siguen comprando en masa, aunque empiezan a anunciar una bajada en las importaciones a partir de junio.
3- Los stocks USA siguen disminuyendo, históricamente bajos sobre 3,5 mill Tm (150 mill bushells). No obstante se sigue creyendo que seguirán bajando hacia los 3 mill Tm o más.
4- Atentos a los GAPS a la baja que siguen ahí (320$, 285$, 275$ y 245$ aproximadamente).
5- El petróleo se recupera superando los 60$, es decir, un incremento de más del 50% respecto al mes pasado.
6- Ya han empezado a plantar soja en USA con un poco de retraso. Sigue la incertidumbre de si se plantará más soja o maíz.
7- Oil World cree que las reservas del mundo seguirán bajando sobre los 50 mill Tm, el volumen más bajos de los últimos 5 años.
8- Los argentinos siguen vendiendo según sus necesidades financieras, pero con muy poca actividad.

La verdad que todo pinta muy mal. En general todos los analistas hablan de que a corto plazo (junio-julio) la soja podría llegar entre 400 y 450$ de futuro. ¿Y el dollar? Pues bien hay quien piensa que todavía puede irse a buscar el 1,50 €/$, quien sabe.
Destacar también que muchos analistas creen que todavía puede haber una caída de las bolsas muy sobrecompradas (como el futuro de la soja) y que las subidas son debidas al “dumb money” o dinero tonto aportado por los bancos a la renta variable y para crear un entorno positivo, que una vez hayan obtenido la liquidez que buscan, se vuelvan a salir del mercado. Así pues muy atentos a todo y buena suerte.

06/05/2009

2009-05-06T09:28:00.000-07:00

PULPA DE REMOLACHA

Seguimos con una situación de estancamiento en la pulpa, principalmente en la zona centro de España, donde la pulpa ha sido desplazada de las formulaciones de pienso por su precio. La campaña remolachera del Norte ha finalizado, con un total de 3.446.077 toneladas de remolacha (ACOR 835.000 y AEASA 2.611.077) , siendo una de las más largas de los últimos años.
Finalmente la sociedad Azucarera Ebro (propiedad de Ebro Pulevaal 100%) ha pasado a manos de la Associated British Foods o ABF (propietaria al 100% de British Sugar) pagando un importe de 150 mill. de €.
En lo que respecta al mercado de la pulpa, los precios en los puertos rondan, desde los 131-140 €/Tm aproximadamente. Respecto a la pulpa nacional seguimos estancados en las ventas, con precios por encima de los 140€/Tm excesivamente caros para competir con cebadas alrededor de los 120€/Tm. No obstante se espera que hacia mediados de mes podamos ver modificados los precios a la baja y poder activar el consumo.

HARINA DE SOJA

La harina de Soja nos está dando por c… , realmente a principios de año todo el mundo apostaba por harina de soja entre 220 y 280 $ con posibles llegadas a 180$. Señores, esto ha sido un sueño. Como siempre los americanos del Norte nos han dado otra lección de quién manda aquí. Las perspectivas a corto plazo no son nada buenas y quien sabe hasta donde podremos llegar….

1- Hablar de la sequía histórica que ha tenido Argentina, con balances pésimos en producción de soja y que cada día son peores los datos. Se habla de 30-32 mill. Tm. (cuando a principios de mes se pronosticaban 40 mill. TM o más)
2- Las compras de China son abrumadoras. Y es que no paran de comprar, creando una tensión extra sobre el mercado USA, estimándose que superarán los 36 mill.Tm previstos.
3- Los stocks USA están disminuyendo muy rápidamente, creando la alarma de si se llegará a la próxima campaña.
4- Atentos a los GAPS a la baja (320$, 285$, 275$ y 245$ aproximadamente).
5- Las exportaciones de soja siguen firmes.
6- La intención de siembra en USA dependerá del clima. Cuanto más humedo más posibilidades tendremos que se plante soja contra maíz.
En fin que tenemos por delante unos meses muy difíciles en la soja, con weather market incluido.

09/03/2009

2009-03-09T12:07:00.000-07:00

PULPA DE REMOLACHA

Situación anómala de la pulpa de remolacha, con una pulpa nacional que no sale al mercado, y si sale con poco tonelaje y a precios caros, rondando los 150 €/Tm. Según fuentes consultadas la pulpa se encuentra almacenada fuera de fábricas, ya que el consumo este año no ha tenido el mismo ritmo que otros años.
Respecto a la pulpa de importación vemos que los precios disminuyen algo en marzo, situándose sobre los 144 €/Tm con tendencia a la baja para los meses siguientes.
Como comentario, vemos que la Comisión encabezada por Mariann Fischer Boel, está complacida ya que “la reforma del sector azucarero ha sido un éxito” y que la reeestructuración del sector azucarero europeo del período 2006-2009 ha supuesto una renuncia de 5,8 millones de toneladas de cuotas de producción (objetivo final para el 2010/11 de renuncia por 6 mill. Tm.). Para España octava productora comunitaria y deficitaria en azúcar, supone pasar de 996.961 Tm en 2006 a 498.480 Tm en 2009/10, es decir, una reducción de casi el 50%. Finalmente, decir que Francia no ha reducido su producción de remolacha, ya que divide lo producido entre azúcar y bioetanol, con lo que su producción remolachera puede volver, en un futuro, a producir más azúcar.
A todo esto añadir que según la consultora Kingsman, espera un déficit de mercado de azúcar de más de 10 millones de Tm, ya que la India ha reducido su producción a 16,5 mill.Tm (1,5 mill TM menos).
Según EDF Man considera que el déficit será menor, ya que Brasil aumentará su producción.
Finalmente la Organización Internacional del Azúcar (ISO) espera que el déficit se sitúe sobre los 4,3 mill Tm. La producción mundial quedaría sobre los 161,5 mill Tm y el consumo sobre los 165,8 mill Tm.
Que cada uno tome sus propias conclusiones.

HARINA DE SOJA

Sigue la tendencia bajista de la harina de soja, con algunas correcciones en el mercado.

1- Dentro del Outlook Forum del USDA el pronóstico de plantación para éste año es de 77 mill de acres (31 mill. Has), record histórico (año pasado fueron 75.7 mill.acres (30.6 mill Has)). No obstante habrá que esperar que estos acres se conviertan en soja.
2- Mucho más importante es el informe de intenciones de siembra del 31 de marzo, que confirmará o no los acres plantados.
3- Se produjo en febrero una parcial recuperación de los fletes maritimos, que ha propiciado el aumento en las bases o primas de la soja.
4- “Semana tras semana la caída de la demanda por parte del sector ganadero está promoviendo caídas en las producciones”, según Bill Nelson analista de Doane Advisory Services. También Dan Cekander, analista de granos de New Edge dice “La caída en el conumo interno fue de más de un millón de Tm llegando a 11,4 mill en el último trimestre del 2008”
5- El Census de molturación de enero fue de 145.20 mill de bushels frente a los 160,5 mill de bushels en 2008.
6- Los altos costos de fertilización y la menor exportación de Sudamérica 2008/09 hacen más atractivo el cultivo de la soja frente a otros cereales.
7- Atentos también al ajuste de la demanda internacional. En USA se espera que la relación stock-consumo pueda subir de 7,5% al 12%.
8- Atentos a los GAPS que se han creado tanto al alza (330$ aproximadamente) como a la baja (285$, 275$ y 245$ aproximadamente).
9- Las exportaciones de soja a 26/2/2009 fueron 155.800 Tm mucho menor de las proyectadas (entre 300-600.000 Tm).