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miércoles, 16 de julio de 2008

Seguimos con la volatilidad.

16 de julio de 2008

PULPA DE REMOLACHA

A 8/7/08 ya se han recibido 233.662 Tm de remolacha en la zona Sur, Guadalete con 111.765 Tm y Rinconada con 121.897Tm con una polarización media de 18,63 por ciento (nada mal). Se espera que la producción será poco más de 800.000 Tm aproximadamente (1,5 millones de TM 2007).

Los precios para la pulpa se sitúan sobre los 230 €/TM en Rinconada, un poco menos en Guadalete.

Mantenimiento de los precios de importación sobre los 260€/TM en puertos sin apenas variación, y con tendencias a continuar en estos niveles los próximos meses. Como novedad la incorporación de pulpas francesas al mercado con precios más competitivos en las zonas que lindan con la frontera.

Según la alcaldesa de Jerez, Pilar Sanchez, Ebro Puleva convertirá la fábrica del Portal en la segunda planta azucarera más grande de Europa, con una inversión de 55,4 millones de euros. Tendrá una capacidad para producir 400.000TM anuales de azucar en todos las variedades de producto.

Danisco con sede en Dinamarca pretende desprenderse del grupo azucarero, con 2 fábricas en Dinamarca, 1 en Suéca, 1 en Finlandia, 1 en Alemania y con participaciones en Lituania. Con una cuota global de 967.000 Tm de azúcar (7%UE) podría afectar indirectamente la posible venta de Azucarera Ebro Agrícolas.

ALFALFA

Seguimos con ritmos lentos y precios caros.

HARINA DE SOJA

Tres son los puntos básicos para la harina de soja: el clima en USA, la huelga en Argentina y el dollar (correlacionado con el petróleo). Según lo que hacen estos factores, sube o baja la soja.

Factores a tener en cuenta:

1-Suben los fondos sobrecomprados en soja por 116,298 contratos a 8/07/08 (124.442 a 1/7/08) y sobrecomprados 55.835 contratos en harina de soja a 8/7/08 (63.141 a 1/7/08).

2- Exportaciones a 3/7/08 en 288.900TM por debajo del rango esperado de 300-500.000 Tm. A la fecha ya se han superado las proyecciones esperadas para este año según el USDA en un 3%.

3- Mejora del tiempo en USA que facilita el descenso de los precios en Chicago.

4- Continúa en Argentina la huelga, con cortes de carretera y manifestaciones. Está difícil la solución del conflicto y da la sensación de que va para largo.

5- El informe del USDA de julio estimó que las existencias finales de soja en USA serán de 3,41 mill. TM (3,40 mill.TM en junio). Tanto Brasil como Argenina mantinen las producciones estimadas en 61 mill.Tm y 47 mill.Tm respectivamente. Para USA la estimación de cosecha es de 81,65 mill.Tm (84,50 mill.Tm junio) debido a una baja en el rendimiento esperado por hectárea. Para contrarrestar la bajada de producción el USDA estimo también una bajada en la molienda, el consumo doméstico y las exportaciones (julio/junio 49,80/50,08 mill. 54,31/54,77mill. y 27,22/28,58 mill.). Finalmente las existencias bajaron a 3,80 mill Tm (4,78 mill Tm Junio)

6- La historia de la soja dice que el USDA tradicionalmente tiende a sobrevalorar los excedentes finales a principio de la campaña, para ir luego reduciéndolos poco a poco. Esperamos que la historia se equivoque para el 2008.

CEREALES

Consideraciones sobre el cereal:

1- El Consejo Internacional de Cereales en su último informe, eleva la producción mundial de trigo hasta 658 mill de Tm (50 mill.Tm más que en 2007), con un consumo mundial de 634 mill TM (22 mill más que en 2007) y con unas existencias de 143 mill.Tm

2- También el CIC prevé que la producción de maíz mundial alcance los 758 mill.Tm (30 mill Tm menos que en el 2007), con un consumo de 782 mill.Tm (4 mill Tm más que en 2007) y unas existencias finales de 97 mill.Tm.

3- Según el USDA en el informe de Julio, la producción mundial de trigo será de 664,24 mill TM y unas existencias finales de 133,06 mill.TM

4- Para el maíz el USDA estima la producción mundial en 775,29 mill TM con unas existencias de 105,31 mill.Tm

5- Según el USDA ésta campaña será récord en producción de trigo con 656 mill Tm

6- Rusia elimina las restricciones a la exportación de trigo y cebada, con una producción estimada, según los analistas, de 87 a 89 mill.Tm.

7- Ucrania aumentará las exportaciones y las previsiones de cosecha para esta campaña, con una estimación de 700.000 Tm de trigo, 1 mill TM de cebada y 1,3 mill. Tm de maíz.

8- Rumania triplicará su producción de cereales hasta los 21,2 mill Tm (8,6 mill.Tm el año anterior)

RESUMEN

Seguimos ante un mercado muy volátil y especulado, más estable para la pulpa, pero muy inestable en cereales y harina de soja. La huelga argentina sigue influyendo en los precios y en la logística de los productos.

Se empiezan a dar signos de agotamiento en los consumidores, faltos de liquidez financiera, con disminuciones drásticas en los consumos influidos también por el periodo caluroso en que nos encontramos.

Creemos que la incertidumbre en que nos encontramos, con una bajada de consumo y un aumento de producciones agrícolas con stocks finales bajos, nos deja pocos datos para definir una tendencia a corto plazo, por lo que sugerimos mucha prudencia para comprar y más para vender.

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