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jueves, 19 de agosto de 2010


PULPA DE REMOLACHA

Los precios nacionales se han estabilizado sobre los 147€/Tm en Miranda de Ebro la única fábrica que queda. En el resto o queda algo de pulpa en almacenes o ya no hay existencias y hay que ir a la importación directamente cuyos precios se sitúan desde los 158 a 165 €/Tm, que en comparación con el precio de la cebada todavía pueden subir algo más.


En Francia los precios sin embargo han bajado esta semana de 125€/Tm a 117 €/Tm lo que da la esperanza de que la pulpa de importación en el corto plazo también baje.

Mientras los cereales sigan con estos precios altos y no llegue la próxima campaña en octubre, creemos que los precios se mantendrán o subirán todavía más, aunque es difícil, con estos mercados tan volátiles, establecer una pauta de comportamiento para la pulpa y el resto de los subproductos.



HARINA DE SOJA

La harina de soja se mueve en un canal alcista y creemos que de momento va a continuar. El problema nos lo dicta el aceite de soja, donde en un mercado con precios por debajo incluso de los costes de producción, no queda más remedio que mantener o subir los precios de la harina de soja influenciados por la gran demanda por parte de China. Los fletes también han crecido durante este mes al igual que el dólar, con lo que no ayuda mucho a que bajen los precios.

Veamos algunos datos:

1- El USDA dio unas exportaciones semanales de 2.607.900 Tm (1.174.100 Tm semana anterior) por encima del rango estimado entre 1,5 y 2 mill Tm, de las que 2.341.700Tm corresponden a la campaña 2010/11 con China nuevamente a la cabeza.

2- Del informe mensual del USDA de agosto del pasado jueves destaca el aumento de producción estimado para USA en 93,44 mill.Tm (91,04 mes pasado) y el aumento de la molturación y de las exportaciones que llevo a que las existencias finales se quedaran sin cambios sobre los 9,8 mill.Tm.

3- La semana pasada el USDA estimó que el 66% de los cultivos de soja estaban buenos-excelente, igual que la semana anterior y que el año pasado



4- Respecto al clima sigue sin representar un problema para la campaña como vemos en el mapa que a continuación os pongo.


5- Los fondos siguen sobre comprados, en el informe semanal publicado por la CFTC, durante el período comprendido entre el 3 y el 10 del corriente mes, los fondos de inversión fueron netos compradores de contratos de soja por quinta semana consecutiva, al subir la posición de sus carteras compradas del 18,3 a 19,9% del interés abierto.

6- La industria aceitera argentina sufre un momento financiero complicado al tener dos problemas, el primero las bajadas de precio que sufre el aceite argentino a raíz del bloqueo de China y segundo el aumento de los costes internos de producción (dígase faba de soja). Parece que las aceiteras trabajan con márgenes negativos, obligándose a trabajar a un ritmo pausado de molturación para mantener precios en el subproducto y amortiguar un poco las perdidas.

7- Según Oil World la dependencia de soja para la campaña 2010/11 crecerá debido a la bajada de producción mundial de colza, canola y semillas de girasol. Para la UE se prevé que los procesadores de oleaginosas subirán las importaciones y la molienda de soja para contrarrestar la reducción en el procesamiento de colza y girasol. También los daños en las cosechas de trigo forrajero puede elevar la demanda mundial de harina de soja y maíz.

Otra semana muy complicada con subidas de precio continuas que no permiten a corto plazo pensar en una corereccion, más bien lo contrario. En el mercado puede aparecer otra vez el problema del retraso en los barcos de soja hacia la segunda mitad de septiembre, lo que puede ocasionar escasez de harina de soja hasta ese periodo.

martes, 10 de agosto de 2010

Seguimos con la subida en precios, ahora se añade la pulpa nacional que en poco menos de una semana ha subido 15 € (y ya veremos). Las ventas se han cerrado y prácticamente no hay oferta en el mercado, que no quiere decir que no haya pulpa. Pero la realidad es que prácticamente se ha retirado toda la pulpa en el sur (que no consumida) y ha finalizado Toro y en La Bañeza se ha cortado las retiradas. Sólo queda Miranda con pulpa pero con pocas ventas y a día de hoy los precios suben a 134€/Tm.

Respecto a la importación los precios se sitúan sobre los 154€/Tm y en Francia el promedio de precio en origen es de 135 €/Tm.

En resumen prácticamente ya se han entregado las 400.000Tm previstas de remolacha en el Sur (con una merma entre el 20 y el 50% respecto al 2009) , en el Norte hay retención de pulpa y sólo disponible en Miranda y los puertos a precios cada día más caros, francamente un agosto muy caliente y sin un panorama a corto plazo que pueda cambiar.

HARINA DE SOJA

La subida de precios en los cereales y en particular del trigo no ha ayudado a que la soja tuviera un reajuste en precios, francamente éste mes de agosto está resultando muy especulador en general. Veamos algunos datos:

1- El USDA estimó pasado 6 de agosto unas ventas de exportación para la campaña 09/10 de 6.000Tm (339.000 Tm semana anterior) y para la campaña 10/11 de 1.168.200Tm (1.144.200Tm semana anterior) con un rango previsto entre 950/1.250.000 TM y evidentemente con China a la cabeza con 799.000TM (lleva un 25% de lo proyectado por el USDA).

2- La demanda China sigue muy alta, debido en parte a las inundaciones que está teniendo el país, que si bien no han afectado a su producción de soja, si obliga al gobierno a reforzar sus stocks de alimentos básicos para atender a las zonas afectadas.

3- También la demanda para usos en la industria de combustibles está aguantando los precios de la soja, con los aceites subiendo en general.

4- La semana pasada el el USDA estimó que el 66% de los cultivos de soja estaban buenos-excelente (67% la semana pasada), con una disminución en los cultivos del Medio Oeste debido al verano extremadamente seco que están teniendo.


5- Respecto al clima USA está perdiendo fuerza en el conjunto de la producción, pero se empieza a hablar del duro clima invernal que está sufriendo sudamerica que podría alterar las siembras. Les pongo a continuación un mapa sobre la humedad en el suelo USA, que no se ve muy alterado.

6- Se observa también que el mercado está muy sobrecomprado en fondos y la pregunta es ¿cuándo liquidarán los fondos? Creemos que todavía es pronto, hasta que no se tenga asegurada la campaña USA no empezarán a liquidar.

7- Sigue el conflicto comercial de Argentina con China.

Semana muy complicada en todos los productos, con retención de mercancías en general y con un rumbo alcista en precios, muy peligrosa en cuanto que el productor final no tiene liquidez suficiente para aguantar otra subida como en el 2007. No obstante la tendencia nos hace temer que a corto o medio plazo los precios no van a bajar lo que desearíamos.