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viernes, 26 de marzo de 2010

PULPA DE REMOLACHA

Sigue el problema de la entrega de remolacha en las fábricas debido al tiempo. Sólo Miranda de Ebro funcionó esta semana (23.327Tm de remolacha), ni Toro ni La Bañeza pudieron abrir, quedando remolacha por recoger 100.000Tm en la primera y 175.000Tm en la segunda. El total de Azucarera Ebro de remolacha recogida es de 1.937.696 Tm. Se teme que el resto de remolacha que queda por entregar se pueda dañar debido a la humedad o a una posible helada.

Respecto a los puertos seguimos con los mismos precios, aunque hay que estar atentos debido al repunte que pueden tener los precios de los cereales durante el mes de abril y mayo. Mucho cuidado con estos dos meses que puedan crear problemas de rotura de stocks debido a la falta de llegada de barcos, como ya ha pasado con la cascarilla de soja, la pulpa de remolacha, la harina de soja y la harina de colza.

HARINA DE SOJA

Nos quedan dos meses por delante muy difíciles, con unas exportaciones USA todavía creciendo y una soja sudamericana que todavía arrastra retrasos debido al tiempo.

Los datos a tener en cuenta:

1- Las exportaciones USA para esta semana pasada, han embarcado 739.100 Tm esperaban entre 150/250.000TM. lo que ha presionado al alza el precio de la soja. USA ha vendido ya el 93% de la cosecha del cual un 89% embarcado.

2- La superficie sembrada en USA para la campaña nueva subirá a 79 mill.de acres (32 mill. de hectáreas) según Lewis Hagedorn de JPMorgan Chase &Co. y según Informa Economics Inc será de 78,629 mill. de hectáreas (77,919 mill Has. en informe de enero)

3- Oil World informa que los procesadores de soja USA están preocupados por las pérdidas de exportaciones de harina de soja, a favor de los competidores sudamericanos. Prevé que la molturación de soja en USA de marzo a agosto llegará a 2,68 mill. de Tm (22,31 mill para igual periodo en 2009), aunque no descartan que pueda bajar si la demanda de harina también baja. Con una demanda interna en USA débil, la molturación de soja se puede desacelerar mucho este mes.

4- El USDA dará a conocer el 31 de marzo las previsiones de siembra USA para esta campaña, que será determinante para el precio de la soja. Se prevé que aumente este año.

5- La cosecha de Brasil sigue a 19 de marzo avanzando a pesar de las lluvias. Se lleva el 60% cosechado del total previsto.

6- Según el Ministerio de Comercio de China las importaciones de soja seguirán subiendo hasta las 4,56 mill. de TM en marzo (pronostico anterior 3,3 mill Tm y en diciembre 4,78 mill de Tm)

7- Problemas en los terminales de carga en Argentina, debido a los paros de los trabajadores que discuten aumentos de salarios, hacen presión en los precios de la soja.

8- Recordar que el excedente mundial de soja para la campaña 2009/10 estimado en 60 mill. de Tm (prácticamente la cosecha brasileña para éste año).

Seguimos creyendo que los futuros de soja americanos deben bajar, siguiendo la tendencia marcada hace meses. No obstante recomendar cerrar posiciones abril y mayo, ya que se prevén pocas entradas de barcos con el más que probable falta de suministro, como ya ha ocurrido éstas semanas pasadas.

viernes, 12 de marzo de 2010

12/03/2010

PULPA DE REMOLACHA

Problemas de existencias en el puerto de Tarragona, han llevado a la pulpa hacia los 131 €/Tm, aunque se prevé que entre un barco la semana que viene que lleve los precios otra vez sobre los 128€/Tm. En el resto de puertos sin novedad entre los 118€/Tm y los 128 €/Tm es el rango de precios. No se esperan grandes cambios para la pulpa en los próximos meses.
Respecto a la pulpa nacional, hasta la última semana de febrero la cantidad de remolacha entregada en la zona Norte era de 2.783.391 Tm (Acor 907 mil TM y Ebro con 1.876 mil Tm), queda mucha remolacha por entregar en Toro y Bañeza, retrasando un poco más el final de campaña. Los precios se sitúan sobre los 115€/Tm.
El mercado sigue con la misma pasividad que las semanas anteriores. Seguimos pensando que mientras el cereal siga a precios relativamente bajos no aumentará el consumo de pulpa.

HARINA DE SOJA

Seguimos bajistas para la harina de soja, sobre todo después del último informe del USDA.
Los datos a tener en cuenta:

1- Las exportaciones USA para esta semana pasada, han embarcado 384.600 Tm esperaban entre 600/800.000TM.
2- Según la firma Celeres a 5 de marzo los productores brasileños habían vendido el 32% de la cosecha (37% hace un año)
3- Según la brasileña Safras la previsión para Brasil este año será de 23,2 mill de has. con una producción de 67 mill Tm, para Paraguay 2,75 mill has y 7 mill Tm, Bolivia 1,05 mill has. y 2,1 mill Tm., Urugay 0,750 mill has y 1,55 mill Tm y finalmente Argentina 18,8 mill Has con 52,6 mill Tm. También destacó los excelentes pronósticos de productividad para este año.
4- Oil World sigue apuntando a que los precios de la harina de soja cederán ante la presión de la producción en los próximos tres o cuatro meses. La producción y oferta crecerán a un ritmo mayor que la demanda, llevando a una acumulación de existencias y a una presión sobre el precio de la harina.
5- El USDA en su informe del mes de marzo recorto la cosecha USA a 91,42 mill Tm (91,47 mill Tm anterior), las existencias finales de soja cayeron a 5,17 mill Tm (5,71 mill. Tm el anterior), para Brasil 67 mill Tm (66mill Tm anterior), para Argentina sin cambios 53 mill Tm y a nivel mundial 255,91 mill Tm(255,02 mill Tm anterior) con unas existencias finales de 59,73 mill Tm (anterior 60,67 mill Tm).
6- También hay que tener en cuenta que Brasil avanza normalmente, que las exportaciones de soja USA están decreciendo cada semana y que se espera para la próxima cosecha un aumento de siembra.
7- Por otro lado considerar que los fondos siguen vendidos, el aceite de soja sigue subiendo precios y queda saber si las lluvias retrasarán la cosecha argentina o incluso si habrán problemas de enfermedades.

Vamos siguiendo la tendencia bajista para la harina de soja y sólo una noticia muy desfavorable podría hacer cambiar este panorama.

miércoles, 3 de marzo de 2010

PULPA DE REMOLACHA

Sentimiento general de incertidumbre, de no saber hacia dónde vamos. Pero teniendo en cuenta que el sector porcino parece que va recuperándose y que esperamos que el vacuno y la leche le sigan, debemos creer que los consumos mejorarán para el segundo trimestre del año. Sigue habiendo mucho stock de pulpa nacional acumulada, pero no olvidemos que las fábricas han cerrado o les falta poco para cerrar. Además los puertos han cambiado la tendencia y han empezado a subir precios a futuros (junto a la subida del dólar), con lo que podemos definir como un avance del cambio de tendencia en precios nacionales dentro de poco tiempo. Sólo nos quedan los cereales con precios relativamente bajos que hacen de barrera para una subida más pronta.
En los puertos los precios siguen entre 123 y 130€/Tm, y las pulpas nacionales sobre los 112€/Tm y 117€/Tm según origen.

HARINA DE SOJA

Marzo sigue la tendencia bajista iniciada éste año y de momento continúa. El problema es cómo va a realizarse el ajuste entre los 290€/Tm de ahora con los 240€/Tm del mes de abril-mayo y cuándo.
Los datos a tener en cuenta:

1- Las exportaciones USA para esta semana pasada, han embarcado 384.600 Tm esperaban entre 600/800.000TM.
2- Oil World sube la producción de soja argentina a 52 Mill.TM y a Brasil 65,5 Mill.TM (57,5 2009). También hay temores respecto a las enfermedades de las plantas y posibles daños que puedan sufrir los cultivos causados por el clima húmedo.
3- Con el incremento de oferta de Sudamérica, se espera un fuerte incremento en la molienda de soja de Brasil y Argentina, que llegaría a 5,5 millones de toneladas (entre marzo y agosto del 2010) desde el año pasado. Esto con el aumento de la molienda en China, probablemente incrementará el volumen procesado a nivel mundial, que sería de aproximadamente 109 millones de toneladas en marzo/agosto 2010 (99,9 Mill.Tm.mismo periodo año anterior).
4- Oil World apunta también a un sobreabastecimiento de harina de soja con un potencial efecto bajista en los precios, especialmente de marzo en adelante, que arrastrará a la harina de colza, de pescado y otras harinas oleaginosas para el segundo semestre.
5- Según la brasileña Celeres las ventas de la cosecha actual se están desarrollando más lentamente que el año pasado. Los productores han vendido un 31% de la nueva cosecha a 26 de febrero (36% año pasado).
6- En Brasil se lleva recolectado el 27% de la producción a 26 de febrero (9% más que el año pasado por estas fechas).
7- Los fondos de inversión a 23 de febrero, resultaron netos compradores de soja en Chicago.
8- Un factor importante es la recuperación del dollar desde diciembre, que puede alterar la composición de los precios de la harina de soja. Se estima que puede llegar hasta un cambio Euro/Dollar de 1,30 aproximadamente.

Parece que la tendencia del precio de la harina de soja es descendente (contrario al $) y que de momento entendemos que va a seguir en marzo.