29/05/2009

PULPA DE REMOLACHA

Según la consultora Internacional Economist Intelligence Unit (EIU) creen que los precios del azúcar subirán a partir del 2010 debido a una menor producción de la India, China y la UE. Junto a una mayor demanda del mercado y al incremento de la demanda del etanol, debido al incremento de los precios del petróleo, provocará que los precios del azúcar se mantengan al alza.
Respecto a los precios de la pulpa, todavía no ha salido la oferta por parte de Azucarera. En el mercado se encuentran precios entre 138-140 €/Tm en las principales fábricas. No creemos que tarde ya en salir la oferta al mercado, como mucho en junio.
A nivel de puertos se mantienen los precios alrededor de los 135€ aproximadamente, según zonas.
Las perspectivas de consumo se han animado a futuros debido al incremento de los precios de los cereales, que dejan ahora relativamente más barata la pulpa.

HARINA DE SOJA

Sigue la harina subiendo como si nada hubiera pasado. Muy atentos a los datos:

1- Finalmente los argentinos han producido sobre los 32 Mill. Tm. que es los que se contaba a principios de mes, debido a la sequía.
2- Los Chinos siguen comprando en masa, aunque empiezan a anunciar una bajada en las importaciones a partir de junio.
3- Los stocks USA siguen disminuyendo, históricamente bajos sobre 3,5 mill Tm (150 mill bushells). No obstante se sigue creyendo que seguirán bajando hacia los 3 mill Tm o más.
4- Atentos a los GAPS a la baja que siguen ahí (320$, 285$, 275$ y 245$ aproximadamente).
5- El petróleo se recupera superando los 60$, es decir, un incremento de más del 50% respecto al mes pasado.
6- Ya han empezado a plantar soja en USA con un poco de retraso. Sigue la incertidumbre de si se plantará más soja o maíz.
7- Oil World cree que las reservas del mundo seguirán bajando sobre los 50 mill Tm, el volumen más bajos de los últimos 5 años.
8- Los argentinos siguen vendiendo según sus necesidades financieras, pero con muy poca actividad.

La verdad que todo pinta muy mal. En general todos los analistas hablan de que a corto plazo (junio-julio) la soja podría llegar entre 400 y 450$ de futuro. ¿Y el dollar? Pues bien hay quien piensa que todavía puede irse a buscar el 1,50 €/$, quien sabe.
Destacar también que muchos analistas creen que todavía puede haber una caída de las bolsas muy sobrecompradas (como el futuro de la soja) y que las subidas son debidas al “dumb money” o dinero tonto aportado por los bancos a la renta variable y para crear un entorno positivo, que una vez hayan obtenido la liquidez que buscan, se vuelvan a salir del mercado. Así pues muy atentos a todo y buena suerte.