29/05/2009

PULPA DE REMOLACHA

Según la consultora Internacional Economist Intelligence Unit (EIU) creen que los precios del azúcar subirán a partir del 2010 debido a una menor producción de la India, China y la UE. Junto a una mayor demanda del mercado y al incremento de la demanda del etanol, debido al incremento de los precios del petróleo, provocará que los precios del azúcar se mantengan al alza.
Respecto a los precios de la pulpa, todavía no ha salido la oferta por parte de Azucarera. En el mercado se encuentran precios entre 138-140 €/Tm en las principales fábricas. No creemos que tarde ya en salir la oferta al mercado, como mucho en junio.
A nivel de puertos se mantienen los precios alrededor de los 135€ aproximadamente, según zonas.
Las perspectivas de consumo se han animado a futuros debido al incremento de los precios de los cereales, que dejan ahora relativamente más barata la pulpa.

HARINA DE SOJA

Sigue la harina subiendo como si nada hubiera pasado. Muy atentos a los datos:

1- Finalmente los argentinos han producido sobre los 32 Mill. Tm. que es los que se contaba a principios de mes, debido a la sequía.
2- Los Chinos siguen comprando en masa, aunque empiezan a anunciar una bajada en las importaciones a partir de junio.
3- Los stocks USA siguen disminuyendo, históricamente bajos sobre 3,5 mill Tm (150 mill bushells). No obstante se sigue creyendo que seguirán bajando hacia los 3 mill Tm o más.
4- Atentos a los GAPS a la baja que siguen ahí (320$, 285$, 275$ y 245$ aproximadamente).
5- El petróleo se recupera superando los 60$, es decir, un incremento de más del 50% respecto al mes pasado.
6- Ya han empezado a plantar soja en USA con un poco de retraso. Sigue la incertidumbre de si se plantará más soja o maíz.
7- Oil World cree que las reservas del mundo seguirán bajando sobre los 50 mill Tm, el volumen más bajos de los últimos 5 años.
8- Los argentinos siguen vendiendo según sus necesidades financieras, pero con muy poca actividad.

La verdad que todo pinta muy mal. En general todos los analistas hablan de que a corto plazo (junio-julio) la soja podría llegar entre 400 y 450$ de futuro. ¿Y el dollar? Pues bien hay quien piensa que todavía puede irse a buscar el 1,50 €/$, quien sabe.
Destacar también que muchos analistas creen que todavía puede haber una caída de las bolsas muy sobrecompradas (como el futuro de la soja) y que las subidas son debidas al “dumb money” o dinero tonto aportado por los bancos a la renta variable y para crear un entorno positivo, que una vez hayan obtenido la liquidez que buscan, se vuelvan a salir del mercado. Así pues muy atentos a todo y buena suerte.

06/05/2009

PULPA DE REMOLACHA

Seguimos con una situación de estancamiento en la pulpa, principalmente en la zona centro de España, donde la pulpa ha sido desplazada de las formulaciones de pienso por su precio. La campaña remolachera del Norte ha finalizado, con un total de 3.446.077 toneladas de remolacha (ACOR 835.000 y AEASA 2.611.077) , siendo una de las más largas de los últimos años.
Finalmente la sociedad Azucarera Ebro (propiedad de Ebro Pulevaal 100%) ha pasado a manos de la Associated British Foods o ABF (propietaria al 100% de British Sugar) pagando un importe de 150 mill. de €.
En lo que respecta al mercado de la pulpa, los precios en los puertos rondan, desde los 131-140 €/Tm aproximadamente. Respecto a la pulpa nacional seguimos estancados en las ventas, con precios por encima de los 140€/Tm excesivamente caros para competir con cebadas alrededor de los 120€/Tm. No obstante se espera que hacia mediados de mes podamos ver modificados los precios a la baja y poder activar el consumo.

HARINA DE SOJA

La harina de Soja nos está dando por c… , realmente a principios de año todo el mundo apostaba por harina de soja entre 220 y 280 $ con posibles llegadas a 180$. Señores, esto ha sido un sueño. Como siempre los americanos del Norte nos han dado otra lección de quién manda aquí. Las perspectivas a corto plazo no son nada buenas y quien sabe hasta donde podremos llegar….

1- Hablar de la sequía histórica que ha tenido Argentina, con balances pésimos en producción de soja y que cada día son peores los datos. Se habla de 30-32 mill. Tm. (cuando a principios de mes se pronosticaban 40 mill. TM o más)
2- Las compras de China son abrumadoras. Y es que no paran de comprar, creando una tensión extra sobre el mercado USA, estimándose que superarán los 36 mill.Tm previstos.
3- Los stocks USA están disminuyendo muy rápidamente, creando la alarma de si se llegará a la próxima campaña.
4- Atentos a los GAPS a la baja (320$, 285$, 275$ y 245$ aproximadamente).
5- Las exportaciones de soja siguen firmes.
6- La intención de siembra en USA dependerá del clima. Cuanto más humedo más posibilidades tendremos que se plante soja contra maíz.
En fin que tenemos por delante unos meses muy difíciles en la soja, con weather market incluido.