Pulparama, S.A.

PULPA DE REMOLACHA

Sentimiento general de incertidumbre, de no saber hacia dónde vamos. Pero teniendo en cuenta que el sector porcino parece que va recuperándose y que esperamos que el vacuno y la leche le sigan, debemos creer que los consumos mejorarán para el segundo trimestre del año. Sigue habiendo mucho stock de pulpa nacional acumulada, pero no olvidemos que las fábricas han cerrado o les falta poco para cerrar. Además los puertos han cambiado la tendencia y han empezado a subir precios a futuros (junto a la subida del dólar), con lo que podemos definir como un avance del cambio de tendencia en precios nacionales dentro de poco tiempo. Sólo nos quedan los cereales con precios relativamente bajos que hacen de barrera para una subida más pronta.
En los puertos los precios siguen entre 123 y 130€/Tm, y las pulpas nacionales sobre los 112€/Tm y 117€/Tm según origen.

HARINA DE SOJA

Marzo sigue la tendencia bajista iniciada éste año y de momento continúa. El problema es cómo va a realizarse el ajuste entre los 290€/Tm de ahora con los 240€/Tm del mes de abril-mayo y cuándo.
Los datos a tener en cuenta:

1- Las exportaciones USA para esta semana pasada, han embarcado 384.600 Tm esperaban entre 600/800.000TM.
2- Oil World sube la producción de soja argentina a 52 Mill.TM y a Brasil 65,5 Mill.TM (57,5 2009). También hay temores respecto a las enfermedades de las plantas y posibles daños que puedan sufrir los cultivos causados por el clima húmedo.
3- Con el incremento de oferta de Sudamérica, se espera un fuerte incremento en la molienda de soja de Brasil y Argentina, que llegaría a 5,5 millones de toneladas (entre marzo y agosto del 2010) desde el año pasado. Esto con el aumento de la molienda en China, probablemente incrementará el volumen procesado a nivel mundial, que sería de aproximadamente 109 millones de toneladas en marzo/agosto 2010 (99,9 Mill.Tm.mismo periodo año anterior).
4- Oil World apunta también a un sobreabastecimiento de harina de soja con un potencial efecto bajista en los precios, especialmente de marzo en adelante, que arrastrará a la harina de colza, de pescado y otras harinas oleaginosas para el segundo semestre.
5- Según la brasileña Celeres las ventas de la cosecha actual se están desarrollando más lentamente que el año pasado. Los productores han vendido un 31% de la nueva cosecha a 26 de febrero (36% año pasado).
6- En Brasil se lleva recolectado el 27% de la producción a 26 de febrero (9% más que el año pasado por estas fechas).
7- Los fondos de inversión a 23 de febrero, resultaron netos compradores de soja en Chicago.
8- Un factor importante es la recuperación del dollar desde diciembre, que puede alterar la composición de los precios de la harina de soja. Se estima que puede llegar hasta un cambio Euro/Dollar de 1,30 aproximadamente.

Parece que la tendencia del precio de la harina de soja es descendente (contrario al $) y que de momento entendemos que va a seguir en marzo.