Pulparama, S.A.

PULPA DE REMOLACHA

Sigue la escalada de precios en la pulpa de remolacha, sobre todo en puertos llegando a los 178€/Tm, todo y el bajo consumo que hay en éstos momentos. La pulpa nacional a la espera de la nueva cosecha, se sitúa sobre los 160€/Tm aproximadamente, con la esperanza de que los precios rectifiquen una vez empezada la nueva campaña. No obstante con cebadas a 180€/Tm salida de almacén será difícil ver una pulpa más barata, a no ser que los stocks empiecen a pesar en las fábricas con la nueva cosecha, y esto creemos que sólo lo veremos cómo mínimo a mediados de octubre.
En Francia la pulpa de nueva cosecha sigue al mismo precio de 117€/Tm.

HARINA DE SOJA

Ya hemos tenido el ajuste de futuros en la soja (y la subida de las bases correspondiente por parte de las multinacionales) pero los precios siguen igual. Seguimos pensando que mientras el aceite no suba de precio, las harinas no bajarán.
Veamos algunos datos:

1- El viernes el USDA dio unas exportaciones de harina de soja semanales 86.800 Tm (378.400Tm semana pasada) con rango esperado entre 150/250.000TM y de soja 848.200Tm (613.900 semana pasada) con rango esperado 600/800.000Tm.
2- Según Frank Zhou gerente de operaciones de soja en Cagill Inv. Ltd en China, los compradores han reservado ya 12 mill.Tm de la nueva cosecha USA para 2010/11 y 8 mill.Tm de la cosecha 2011 en Sudamérica.
3- Según el USDA China alcanzara la cifra de 55 mill.Tm de importaciones para la cosecha 2010/11 (52 mill.Tm informe de agosto y 41,10 mill.Tm campaña 2009). Confirmando el USDA el CNGOIC de Argentina y Luan Richeng vicepresidente del Chinatex Corp. coincidieron que China seguirá importando soja hasta los 55 mill.Tm. Creemos que el hecho de que China no compre aceite a Argentina, está motivando estas masivas compras de soja (argentina, brasileña y USA), para hacer directamente el proceso de molturación en su país, con lo que parece que la guerra comercial chino-argentino la está ganando China por goleada.
4- A 12 de septiembre el USDA estimó que el 63% de los cultivos de soja estaban buenos-excelente, un punto menos que la semana anterior y por debajo del año pasado.


5- Según el informe de septiembre del USDA aumentó la producción USA de 91,04 a 93,44 mill.Tm, redujo los stocks iniciales en 380.000 Tm, aumento el consumo en 230.000Tm, aumentó también las exportaciones a 39,05 mill.Tm, quedando las existencias finales igual con 9,8 mill.Tm (ingeniería matemática) por encima de los 8,27 mill.Tm esperados por el mercado.
6- El grupo Profarmer ha elevado la producción de soja en USA a un récord de 95,2 mil.Tm con rendimientos de 3.020Kgrs. por Ha. muy por encima del USDA.
7- A nivel mundial el USDA estimó una producción de 253,69 mill.Tm (251,29 mill.Tm anterior), con una subida de las exportaciones (efecto China) y una bajada de los stocks finales a 64,73 mill.Tm (67,76 mill.Tm anterior)
8- El clima en USA sigue siendo favorable, aquí os pongo un mapa de humedad:



9- Parece ser que Brasil no reducirá el área de siembra con soja, sino más bien aumentará un poco.
10- Respecto al clima en Argentina parece que ha mejorado en la última semana, pero no así en Brasil donde el tiempo sigue siendo seco.
11- Los fondos según la CFTC siguen sobre comprados con una posición neta global entre un 20,1 y un 20,3% de interés abierto, máximos históricos y que en las próximas semanas se podría dar una toma de beneficios

Este mes de septiembre después del informe el futuro de la soja bajó (como ya habíamos dicho), lo que ocurre es que las bases han subido y el precio se mantiene más o menos sobre los mismos niveles. Es curioso que si uno calcula el precio en base 0, tendríamos la soja sobre 276€/Tm y no a 320€/Tm como tenemos ahora (44€ menos). Nos da la sensación que alguien está manipulando las bases para mantener los precios sobre los 315€/Tm y que por mucho que baje el futuro será compensado mediante bases, provocando que los precios en el mercado no bajen.